全國(guó)社會(huì)保障基金投資組合研究.pdf

1、我國(guó)人口老齡化程度不斷加劇，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出快速增長(zhǎng)，基金支付壓力迅速增大。與此同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)轉(zhuǎn)制導(dǎo)致“空賬”問(wèn)題嚴(yán)峻，將養(yǎng)老金的支付風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了后代，這違背了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)發(fā)展的要義。
　　為了應(yīng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在不久的將來(lái)所面臨的支付危機(jī)，全國(guó)社會(huì)保障基金于2009年應(yīng)運(yùn)而生。它與國(guó)外的養(yǎng)老儲(chǔ)備基金性質(zhì)相似，是為了應(yīng)對(duì)我國(guó)社會(huì)保障體系即將面臨的人口老齡化高峰危機(jī)而建立的儲(chǔ)蓄性基金，現(xiàn)階段仍然處在積累過(guò)程中，并沒(méi)有開(kāi)始實(shí)施

2、支付。為了使這部分基金不斷發(fā)展壯大，國(guó)務(wù)院于2001年11月設(shè)立了由其直接領(lǐng)導(dǎo)的全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)全國(guó)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)。從全國(guó)社會(huì)保障基金建立開(kāi)始到2014年末為止，其總規(guī)模已達(dá)到15356.39億元，作為一種儲(chǔ)備性質(zhì)的社會(huì)保障基金，如何進(jìn)行有效率的投資，使其實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)則是最為重要的問(wèn)題。
　　全國(guó)社會(huì)保障基金從2003年開(kāi)始進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，投資組合方式在長(zhǎng)期實(shí)踐中得到了不斷的優(yōu)化。但是，由于我國(guó)

3、資本市場(chǎng)本身的不完善和國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素疊加的影響，全國(guó)社會(huì)保障基金現(xiàn)有的投資組合已經(jīng)越來(lái)越難以滿足基金保值增值、可持續(xù)發(fā)展的要求。
　　本文以2001年至2014年全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)官方網(wǎng)站公布的年度報(bào)告為基礎(chǔ)，分析總結(jié)全國(guó)社會(huì)保障基金投資的收益情況，并將全國(guó)社會(huì)保障基金投資的收益率與通貨膨脹率、一年期銀行存款利率、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率進(jìn)行對(duì)照，發(fā)現(xiàn)其投資收益率雖然達(dá)到了跑贏通貨膨脹率的基本保值目標(biāo)，但卻未能充分分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展