金磚國家股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)金融一體化的步伐不斷加快，世界各國的聯(lián)系日益密切。表現(xiàn)在股票市場(chǎng)方面，全球股票市場(chǎng)呈現(xiàn)著同漲共跌的趨勢(shì)。近年來，金磚國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了令人矚目的成就，金融合作不斷深化，其股票市場(chǎng)的表現(xiàn)及其相互關(guān)系成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　本文使用1997年07月02日至2014年06月30日金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）股票市場(chǎng)的日數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建DCC-GARCH模型，研究了金磚國家股票市場(chǎng)間的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系，并考察了不同時(shí)期

2、的階段性特征。研究發(fā)現(xiàn):在樣本期內(nèi)，金磚國家股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性整體呈現(xiàn)增強(qiáng)的趨勢(shì)，其中，南非與其他金磚國家股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性最強(qiáng)，俄羅斯、印度和中國與其他金磚國家股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性次之，巴西與其他金磚國家股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性最弱;除了巴西股票市場(chǎng)外，金磚國家概念的提出和美國次貸危機(jī)的爆發(fā)均增強(qiáng)了其他金磚國家股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性。特別是金磚國家概念提出后，隨著內(nèi)地股票市場(chǎng)制度的完善和開放程度的提高，中國與俄羅斯、印度和南非股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性得