論我國私募證券的合格投資者制度.pdf

1、目前，在我國出現(xiàn)一些企業(yè)融資較難而大量民間資本四處游離的現(xiàn)象，疏通資金的流動渠道，單憑現(xiàn)有的公開市場已不能滿足投融資的需要。然而，私募證券恰是解決企業(yè)投融資方面困境的新方法，其相對于公募證券融資（如IPO）或銀行信貸融資，其交易成本少、運籌時間短、吸資資本可控、后期限制相對寬松等方面處于上風，并因此吸引了大量的資本和各種投資者的紛至沓來。但私募證券在我國普遍存在的金融壓抑與管制環(huán)境下，一直徘徊在事實與規(guī)范之間，缺乏具體操作標準的法律依據(jù)

2、。私募證券要成長，在證監(jiān)管理上應(yīng)該降低對私募證券發(fā)行人的限制要求，減少私募發(fā)行人的消息公開責任，此時，就要求投資者必須擁有較強的風險意識以及規(guī)避風險的資質(zhì)，能夠分析并應(yīng)對私募投資所帶來的風險。所以，在證券私募過程中，如何完善合格投資者規(guī)制就顯得尤為重要。通過梳理我國關(guān)于合格投資者規(guī)制的立法，筆者發(fā)現(xiàn)我國對合格投資者的立法雖明確規(guī)定了合格投資者的法定條件，但法律規(guī)定粗疏，缺乏對實踐的指引，并且對于合格投資者的具體標準卻是授權(quán)由證監(jiān)會、銀監(jiān)