財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù).pdf

1、營(yíng)運(yùn)資金作為企業(yè)的“血液”，越來(lái)越受到研究者和管理者的重視，營(yíng)運(yùn)資金管理研究也受到廣泛關(guān)注，但是我國(guó)營(yíng)運(yùn)資金管理的理論研究和管理實(shí)踐研究相對(duì)薄弱的問(wèn)題也日益突出。在理論方面，我國(guó)缺乏系統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金和營(yíng)運(yùn)資金管理理論創(chuàng)新，營(yíng)運(yùn)資金管理和企業(yè)價(jià)值的實(shí)證研究也不夠全面，結(jié)論不夠充分。在管理實(shí)踐研究方面，研究的對(duì)象缺乏系統(tǒng)的整合，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金概念界定模糊，不利于營(yíng)運(yùn)資金管理的發(fā)展。對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究則有助于彌補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資

2、金管理理論研究的不足，提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平。2009年10月30日，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式啟動(dòng)，高風(fēng)險(xiǎn)高收益是創(chuàng)業(yè)板上市公司最顯著的特點(diǎn)。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視角下，研究創(chuàng)業(yè)板上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，其研究成果不僅有利于創(chuàng)業(yè)板上市公司改善營(yíng)運(yùn)資金管理水平，提升企業(yè)價(jià)值，還能很好地為中小板企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)提供借鑒。
　　本文采用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)視角下對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理和企業(yè)價(jià)值關(guān)系進(jìn)行研究。為了完善營(yíng)運(yùn)資金管理的

3、理論基礎(chǔ)，本文引用最新的營(yíng)運(yùn)資金概念，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行分類，使?fàn)I運(yùn)資金管理和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系更加明確清晰。在實(shí)證研究過(guò)程中，本文選取我國(guó)2009年至2012年創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析和回歸檢驗(yàn)分析，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，得出如下結(jié)論：企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期越短越有利于企業(yè)提升價(jià)值；投資活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期和籌資活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與企業(yè)價(jià)值的