創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營風險與公司績效關(guān)系研究.pdf

1、經(jīng)營風險與公司績效有著緊密的聯(lián)系，良好的公司績效需要以有效合理的的風險控制為保證。從微觀的角度上講，企業(yè)風險存在于企業(yè)的投資和融資決策當中，投資決策能夠產(chǎn)生經(jīng)營風險。公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)的失誤或者匯率的變動，導(dǎo)致企業(yè)未來收益下降和成本增加的風險與公司績效聯(lián)系緊密。經(jīng)營風險是企業(yè)所固有的，這是由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的每個方面都會受到企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的制約,因而難免具有一些不確定性。創(chuàng)業(yè)板自2009年成立開始，其上市公司

2、的成立時間短、資金少、規(guī)模也小，經(jīng)營情況不穩(wěn)定，存在較大的經(jīng)營風險。因而，其經(jīng)營風險對公司績效的影響是值得研究的。所以本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司的具體特點來研究創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營風險與公司績效的關(guān)系，從而了解創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營上的特點，指導(dǎo)上市公司合理的進行資源配置，提高企業(yè)的經(jīng)營效益，為建立科學合理的公司經(jīng)營機制提供指導(dǎo)性建議。
　　本文首先進行了理論上的分析，介紹經(jīng)營風險的內(nèi)涵并闡述公司績效的理論基礎(chǔ)，然后再對創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營風

3、險與公司績效的關(guān)系進行實證研究。選取2011年——2013年三年的406家創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本為研究對象，選擇凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值作為被解釋變量，經(jīng)營杠桿系數(shù)作為解釋變量，成長性、公司規(guī)模和現(xiàn)金流量能力為控制變量。根據(jù)理論分析提出了兩個假設(shè)，并對以上變量構(gòu)建了模型，運用SPSS19.0統(tǒng)計分析軟件進行描述性分析、相關(guān)性分析和回歸分析來檢驗假設(shè)的正確性和模型的有效性。
　　實證研究結(jié)果表明：創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)營風險與公司績效呈負相關(guān)