創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司績(jī)效有著緊密的聯(lián)系，良好的公司績(jī)效需要以有效合理的的風(fēng)險(xiǎn)控制為保證。從微觀的角度上講，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的投資和融資決策當(dāng)中，投資決策能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)的失誤或者匯率的變動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)收益下降和成本增加的風(fēng)險(xiǎn)與公司績(jī)效聯(lián)系緊密。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所固有的，這是由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的每個(gè)方面都會(huì)受到企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的制約,因而難免具有一些不確定性。創(chuàng)業(yè)板自2009年成立開始，其上市公司

2、的成立時(shí)間短、資金少、規(guī)模也小，經(jīng)營(yíng)情況不穩(wěn)定，存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因而，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司績(jī)效的影響是值得研究的。所以本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司的具體特點(diǎn)來(lái)研究創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司績(jī)效的關(guān)系，從而了解創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)上的特點(diǎn)，指導(dǎo)上市公司合理的進(jìn)行資源配置，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，為建立科學(xué)合理的公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制提供指導(dǎo)性建議。
　　本文首先進(jìn)行了理論上的分析，介紹經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵并闡述公司績(jī)效的理論基礎(chǔ)，然后再對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)

3、險(xiǎn)與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。選取2011年——2013年三年的406家創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本為研究對(duì)象，選擇凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值作為被解釋變量，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)作為解釋變量，成長(zhǎng)性、公司規(guī)模和現(xiàn)金流量能力為控制變量。根據(jù)理論分析提出了兩個(gè)假設(shè)，并對(duì)以上變量構(gòu)建了模型，運(yùn)用SPSS19.0統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行描述性分析、相關(guān)性分析和回歸分析來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)的正確性和模型的有效性。
　　實(shí)證研究結(jié)果表明：創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司績(jī)效呈負(fù)相關(guān)