基于協(xié)整的統(tǒng)計套利模型在融資融券市場下應(yīng)用研究.pdf

1、自2010年3月31日我國融資融券交易試點啟動以來，融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)過4年的發(fā)展規(guī)模大幅提高。我國做空機制的不斷完善為統(tǒng)計套利在我國市場實施提供了有利條件。本文前部分簡單的介紹了融資融券的基礎(chǔ)知識、統(tǒng)計套利的相關(guān)理論及協(xié)整檢驗的方法。最后系統(tǒng)的研究了基于協(xié)整理論的統(tǒng)計套利模型的建立方法，以及交易信號的制定。針對傳統(tǒng)的統(tǒng)計套利模型存在的不足，分別對套利模型和交易信號進行改進，提出了基于協(xié)整的優(yōu)化統(tǒng)計套利模型。采用了如下優(yōu)化方法:
　　

2、延后開倉策略
　　提前平倉策略
　　利用GARCH模型對交易組合的價差序列進行處理，用時變標(biāo)準(zhǔn)差代替簡單標(biāo)準(zhǔn)差，確定交易觸發(fā)條件和止損邊界
　　滑動平均模型法預(yù)測長期均衡關(guān)系
　　實證部分基于2012年2月21日至2014年2月21日最新數(shù)據(jù)，從標(biāo)的股票相關(guān)性、平穩(wěn)性、協(xié)整性及價差回歸速度等角度對5個行業(yè)的股票進行篩選，本文最后選取了大同煤業(yè)和平煤股份兩只股票。基于大同煤業(yè)和平煤股份兩只股票近兩年最新交易數(shù)據(jù)，建