現(xiàn)階段個人投資者特征與投資收益率相關(guān)性研究——基于某證券公司營業(yè)部的數(shù)據(jù)分析.pdf

1、在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展壯大的大環(huán)境下，證券市場的資源配置中心作用越來越穩(wěn)固，證券市場的規(guī)模也不斷發(fā)展壯大，在整個經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展中占據(jù)了極其重要的地位。證券市場的最基本作用就是對資本市場的資源進(jìn)行優(yōu)化配置的作用，簡單來講就是企業(yè)的融資需求。企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金投入，而投資者手中的資金有保值增值的需求，這就需要通過證券市場，合理的將有限的資源在不同企業(yè)之間進(jìn)行分配，滿足企業(yè)的融資需求和投資者的投資需求。而投資者作為證券市場上的投資主體，

2、他們的投資行為對證券市場優(yōu)化配置作用的發(fā)揮起著非常重要的作用。個人投資者的數(shù)量在中國股市中占有絕對地位，證券公司主要面對的就是個人投資者，可以說沒有個人投資者的活躍參與，就沒有如今活躍的證券市場;不考慮他們的利益和訴求，證券市場就沒有一個穩(wěn)定、創(chuàng)新和發(fā)展的成長空間。從這個意義上說，分析現(xiàn)階段個人投資者的具體結(jié)構(gòu)和收益情況，關(guān)系到一個證券公司長遠(yuǎn)發(fā)展的切實利益。隨著目前個人投資者投資行為的日益活躍，不同類型的個人投資者，尤其是涉及個人性別

3、、年齡、投資類型等個人投資者特征方面，與投資收益率相關(guān)研究的報道較少。
　　本文首先系統(tǒng)地回顧了個人投資者特征、投資者收益率影響因素的研究成果。分析發(fā)現(xiàn)，不同類型個人投資者在投資收益率上存在顯著的差異。國內(nèi)也積累了一定量相關(guān)文獻(xiàn)，但對不同特征個人投資者與收益率的關(guān)系相關(guān)方面的研究還比較少。然后分析了我國證券市場的結(jié)構(gòu)，主要包括證券市場的發(fā)展情況及股權(quán)分置改革的重要性;接著又介紹了在我國證券市場上，主要存在的幾類投資主體以及對他們的

4、分類，并且分析探討了我國證券市場上投資者的基本特征。
　　個人投資行為與證券收益率之間的相關(guān)性分析，主要是性別、年齡、證券市值、羊群效應(yīng)、處置效應(yīng)、信心指數(shù)等與證券投資收益率之間存在的相關(guān)性。研究表明:不同性別對證券投資收益率之間的差異不顯著，年齡與證券投資收益率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券市值、信心指數(shù)與證券投資收益率之間存在正相關(guān)關(guān)系。
　　文章的最后針對個人投資者在證券投資過程中出現(xiàn)的偏差，提出了幾點建議和措施。對于投資者