企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對獲得政府補(bǔ)助的影響——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究.pdf

1、在世界各國發(fā)展過程中，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)是一種非常普遍的現(xiàn)象。自我國改革開放三十余年來，我國經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成就。目前，在我國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。但是由于我國歷史文化、人情關(guān)系的存在，這些因素都決定了企業(yè)非常有必要與政府建立某種“親密關(guān)系”。“關(guān)系”在中國社會上是一種非常實用的資源，企業(yè)的股東利益最大化目標(biāo)驅(qū)動著企業(yè)與政府建立一種特殊的“政治關(guān)系”。在國有企業(yè)方面，我國政府親手促成了很多國有企業(yè)的“誕生”，因此這些國有企業(yè)有建立政治關(guān)

2、聯(lián)的先天優(yōu)勢，因為他們與政府之間擁有著無法割舍的“血緣關(guān)系”。對于民營企業(yè)而言，自上世紀(jì)八十年代掀起的“官員下海”第一波浪潮，到本世紀(jì)初的第三波浪潮，促使了民營企業(yè)能夠更多的接觸到政府官員，這就為民營企業(yè)與政府建立“親密關(guān)系”提供了契機(jī)。
　　企業(yè)積極與政府建立“關(guān)系”的原因之一就是它經(jīng)濟(jì)上的各種行為都要受到政府部門的監(jiān)督、指導(dǎo)。目前許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)尋求與政府建立“關(guān)系”成為一種主動性的行為時，這種“關(guān)系”可能帶來諸多實在的利

3、益。比如，它可以給企業(yè)融資開通“綠色通道”、稅收方面獲得優(yōu)惠，從而提升企業(yè)的業(yè)績和企業(yè)的價值。
　　目前，我國創(chuàng)業(yè)板共有498家企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板市值已超過4.1萬億，流通市值也已突破2.3萬億。截止至2014年12月31日，創(chuàng)業(yè)板498家上市公司，在2014年一年內(nèi)獲得的政府補(bǔ)助金額合計為451，478.6257萬元，平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得906.6萬元。在2013年，創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得政府補(bǔ)助共計382，753.0384萬元，平

4、均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得768.6萬元。在2012年，創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得政府補(bǔ)助共計52，479.5909萬元，平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得707.8萬元。創(chuàng)業(yè)板上市公司幾乎每家公司都有政府補(bǔ)助，補(bǔ)貼力度之大，補(bǔ)貼范圍之廣，令人震驚。那么，政府補(bǔ)助的發(fā)放到底受什么因素的影響呢，企業(yè)與政府之間的“關(guān)系”影響政府補(bǔ)助的發(fā)放嗎，這就是本文要研究的問題。
　　本文的研究內(nèi)容分為七章，各章內(nèi)容如下:
　　第一章為引言。在本章闡釋了研究背

5、景及問題的提出，對本文的研究內(nèi)容及框架進(jìn)行闡述，以及明確了本文的研究意義和創(chuàng)新點。
　　第二章為文獻(xiàn)綜述。通過對國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行搜集與整理，闡述了政治關(guān)聯(lián)的動機(jī)與影響;整理了政府補(bǔ)助的影響因素，政府補(bǔ)助的社會效應(yīng)以及政府補(bǔ)助對企業(yè)的影響;最后點明了政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間可能存在的關(guān)系。
　　第三章為理論基礎(chǔ)及制度背景。在這一章里，為了更好地揭示高管政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間的相關(guān)性，我們引入尋租理論與利益相關(guān)者理論，根據(jù)國有企業(yè)和

6、民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)方面不同的制度背景以及我國政府補(bǔ)助的制度背景。以這些理論為基礎(chǔ)，背景為依據(jù)，更好的研究我國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間存在的關(guān)系。
　　第四章為研究假設(shè)，在之前的文獻(xiàn)綜述、理論基礎(chǔ)及制度背景的分析下，我們提出假設(shè):H1:對于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)越強(qiáng)，獲得的政府補(bǔ)助越多;H2:在地方政府干預(yù)程度強(qiáng)的地區(qū)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助;H3:在財政富余的地區(qū)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)

7、助。
　　第五章為研究設(shè)計。本章內(nèi)容主要是數(shù)據(jù)來源及變量描述、模型的選取。本文選取深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板2012-2014年上市的企業(yè)為研究對象，同時按照以下原則進(jìn)行篩選樣本數(shù)據(jù):(1)刪除當(dāng)年未披露會計報表的企業(yè);(2)剔除數(shù)據(jù)不全的企業(yè)。最后得到280家樣本企業(yè)，三年共840個樣本數(shù)據(jù)。
　　本文中所指的政府補(bǔ)助主要是指公司在年報中披露的政府補(bǔ)助的金額，政府補(bǔ)助的金額來自于披露的財務(wù)報表數(shù)據(jù)（與Wind數(shù)據(jù)庫政府補(bǔ)助一致）

8、。
　　本文的數(shù)據(jù)來源主要集中在CSMAR數(shù)據(jù)庫的上市公司研究系列、上市公司財務(wù)報表、企業(yè)治理模塊、及國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。對于本文所提到的高管人員主要是指董事、監(jiān)事、高級管理人員。本文所采集高管政治關(guān)聯(lián)的個人資料主要來中國上市公司人物特征研究中董監(jiān)高個人特征文件。
　　第六章為實證檢驗結(jié)果。本文經(jīng)研究得出的主要結(jié)論如下:對于創(chuàng)業(yè)板上市公司而言，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)程度越強(qiáng)，獲得的政府補(bǔ)助越多，這與國內(nèi)外研究政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間關(guān)系的文

9、章得出的結(jié)論基本一致;在地方政府干預(yù)程度強(qiáng)的地區(qū)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助，說明了企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助的關(guān)系受政府干預(yù)程度的制約，在政府干預(yù)程度強(qiáng)的地區(qū)，企業(yè)進(jìn)行“尋租”的機(jī)會比較大，企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助;在財政富余的地區(qū)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助，說明了企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助的關(guān)系受地區(qū)財政富余程度的制約，在財政富余的地區(qū)，政府才有能力對企業(yè)進(jìn)行政府補(bǔ)助，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)才有利于獲得更多的政府

10、補(bǔ)助。
　　第七章為研究局限及展望。在這一部分指出了本篇文章寫作過程中的局限性及對未來研究的展望。
　　本文章的具有一定的創(chuàng)新性，本篇文章的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下幾個點:
　　從研究的對象來看，本篇文章的選擇以創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)研究對象比較新穎。由于創(chuàng)業(yè)板開通時間較晚，性質(zhì)特殊，國內(nèi)外學(xué)者對創(chuàng)業(yè)板研究較少，尤其是創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得的政府補(bǔ)助金額巨大，而對創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得政府補(bǔ)助影響因素研究非常少，那么國內(nèi)外學(xué)者對獲得政府補(bǔ)助

11、影響因素的研究是否適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司？因此，我們以創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象，主要研究企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對獲得政府補(bǔ)助的影響。
　　從研究方法來看，前人研究獲得政府補(bǔ)助的影響因素時，主要考慮企業(yè)自身內(nèi)部因素或者外部環(huán)境等因素。我們借鑒前人研究，確定研究創(chuàng)業(yè)板上市公司政治關(guān)聯(lián)對政府補(bǔ)助的影響，同時引入地方政府干預(yù)程度、地區(qū)財政富余程度等因素，分析政府干預(yù)程度、財政富余程度等因素如何影響政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間的關(guān)系。
　　本文結(jié)合了我

12、國特殊的制度背景，借鑒前人的研究，提出新的思路。系統(tǒng)的分析了創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對獲得政府補(bǔ)助的影響，同時引入政府干預(yù)程度、財政富余程度等因素，深入的分析它們?nèi)绾斡绊懻侮P(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助的關(guān)系，進(jìn)一步明確了企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的影響因素。
　　本文的研究意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
　　1.自上世紀(jì)八十年代以來，“政治關(guān)聯(lián)”逐漸成為世界范圍內(nèi)研究的熱點問題。本篇文章以我國特殊的制度背景為依托，以創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)作為研究對象，研

13、究政治關(guān)聯(lián)對于其獲得政府補(bǔ)助的影響，并進(jìn)一步分析地方政府干預(yù)程度、地區(qū)財政富余程度對政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間關(guān)系的影響。這些研究有利于豐富政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助方面的文獻(xiàn)，為我國政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助關(guān)系提供新的理論證據(jù)，拓展研究的視野。
　　2.我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時期，中共十八大報告繼續(xù)強(qiáng)調(diào):“初次分配和再分配都要處理好效率和公平的關(guān)系，再分配更加注重公平”。政府補(bǔ)助作為政府進(jìn)行二次分配的手段之一，再分配要更加注重公平，這方面國內(nèi)外學(xué)

14、者研究的相對較少。由于政府補(bǔ)助是政府進(jìn)行“二次分配”的重要手段，優(yōu)化整個社會資源配置的重要方法，更是對企業(yè)的生存與發(fā)展的一種推動。由于我國特殊的制度背景，“人情關(guān)系”的存在，政府補(bǔ)助的發(fā)放必然受到影響。那么創(chuàng)業(yè)板上市公司作為我國新興的上市板塊，是以“高新技術(shù)”企業(yè)聚集而著稱，企業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，這一模塊的政府補(bǔ)助是否能夠逃脫“人情關(guān)系”的影響？政府補(bǔ)助對于創(chuàng)業(yè)板上市公司是否做到了“二次分配注重公平”？
　　3.通過本篇文章分析，我們

15、能夠明確的現(xiàn)實意義有:對于創(chuàng)業(yè)板上市公司而言，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)程度越強(qiáng)，獲得的政府補(bǔ)助越多，這與國內(nèi)外研究政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助之間關(guān)系的文章得出的結(jié)論基本一致;在地方政府干預(yù)程度強(qiáng)的地區(qū)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助，說明了企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)助的關(guān)系受政府干預(yù)程度的制約，在政府干預(yù)程度強(qiáng)的地區(qū)，企業(yè)進(jìn)行“尋租”的機(jī)會比較大，企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助;在財政富余的地區(qū)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)有利于獲得更多的政府補(bǔ)助，說明了企業(yè)政