基于牛熊周期的中國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)值投資實(shí)證分析.pdf

1、隨著中國(guó)開(kāi)始邁進(jìn)中等收入國(guó)家行列，越來(lái)越多的普通家庭開(kāi)始擁有大量的財(cái)富，以前大部分家庭都會(huì)選擇將收入儲(chǔ)存于銀行這一單一理財(cái)模式，隨著理財(cái)理念的進(jìn)一步深入，越來(lái)越多的家庭開(kāi)始尋求更高收益的理財(cái)方式，開(kāi)始關(guān)注股票、債券等其他高收益的投資品種。許多中小投資者在2015經(jīng)歷了超級(jí)牛市的大獲成功也經(jīng)歷熊市的全軍覆沒(méi)。頓時(shí)大部分中國(guó)的投資者開(kāi)始陷入迷茫，他們需要一種正確的投資理念。在如此背景下，文章對(duì)價(jià)值投資理論在中國(guó)證券市場(chǎng)的表現(xiàn)進(jìn)行研究，討論價(jià)

2、值投資在中國(guó)市場(chǎng)的有效性以及價(jià)值投資在牛熊不同周期中的表現(xiàn)。
　　本文以當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)值投資理論可行性的討論為背景，首先從理論方面入手，詳細(xì)介紹了價(jià)值投資相關(guān)理論。然后進(jìn)一步探尋股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值間的相關(guān)關(guān)系，再通過(guò)組建價(jià)值股和成長(zhǎng)股組合來(lái)對(duì)比二者的收益率，分析價(jià)值投資的具體市場(chǎng)表現(xiàn)。
　　通過(guò)研究，文章得出結(jié)論：中國(guó)證券市場(chǎng)以基本面因素為代表的股票內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)具備了對(duì)股價(jià)的解釋能力，其次，在牛市周期中，基于B/