基于極值理論的白銀期貨市場風險度量研究.pdf

1、基于極值理論的白銀期貨市場風險度量研究摘要受2008年美國次貸危機的影響，新的一輪經(jīng)濟危機在全球各地爆發(fā)，無論能源市場還是其他大宗商品市場都出現(xiàn)了巨大的蕭條萎靡現(xiàn)象。然而無獨有偶的是貴金屬市場卻持續(xù)保持了平穩(wěn)增長的趨勢。伴隨著黃金持續(xù)走高，黃金、白銀投資越來越受到人們的青睞，也成了眾多投資者抵御貨幣危機的不二選擇。針對近幾年來的黃金投資熱，已有學者指出“當所有人都坐到船的一邊時，你應該移到另一邊去”，因此可以說新興的白銀市場具有更大的投

2、資潛力。又因我國于今年5月正式推出了白銀期貨市場，白銀投資從而備受關注，更掀起了近兩年來白銀投資市場的熱潮。我國作為新興投資市場，這種投資熱更是呈現(xiàn)出了暴發(fā)性增長。作為管理當局，應對整個投資市場進行風險管理、控制和疏導以避免爆發(fā)大規(guī)模的金融投資危機；而就投資者來說，本著風險最小化原則，更密切關注著隱藏在巨大收益背后的投資風險。因此關于我國白銀投資市場的風險度量變得尤為重要，但目前鮮有學者從事該方面的研究。本文將從風險價值(Valueat

3、Risk，VaR)模型入手，結合極值理論。嘗試對我國白銀市場進行風險測度，為我國白銀市場的風險規(guī)避和管理做出貢獻，對白銀投資者關于風險度量提供借鑒，更為之后的研究提供參考價值目前，在風險測度的各種方法中，最主要的為由JEMorgan投資銀行提出的風險價值(ValueatRisk，VaR)模型方法。但風險價值(ValueatRisk，VaR)lStudyonRiskMeasurementofSiIvetFuturesExtremeVaIu

4、eTheoryABSTRACTMarketBasedon渤AffectedbythesubprimemortgagecrisisintheUnitedStatesin2008，aftnewroundofeconomiccrisisbrockoutaroundtheglobeworldBothcommoditymarketsandenergymarketdeclineseriouslyHowevertheworld’spreciousme

5、talmarketisthrivingtoachievecontiunoussteadygrowthAlongwithgold’Spricecontinuedrise，moreandmorepeoplearefondofinvestmentongoldandsilveranditalsohasbecomeanexcellentchoiceforinvestorstoagainstcurrencycrisesConcerninggoldi

6、nvestmentboominrecentyears，somescholarshavepointedoutthat‘Whenallsitdownatonesideofaboat，youshouldmovetotheotherside’，thereforewecallconcludethattheemergingsilverinvestmentmarketownsgreaterpotentialOntheotherhandChinafor

7、mallylaunchthesilverfuturesmarketinMaythisye碣moreandmorebegintoconcernsilverinvestmentanditmakeaboominsilverinvestmentmarketAsanemerginginvestmentmarket，thisinvestmentboomisshowingexplosivegrowthinChinaTomanagemenlauthor