會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)融資效率的影響研究.pdf

1、融資一直是企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的重要問(wèn)題。企業(yè)融資可以分為內(nèi)源融資和外源融資。但是隨著企業(yè)發(fā)展壯大，僅靠?jī)?nèi)部融資很難滿足企業(yè)的資金需求，因而融資方向轉(zhuǎn)向外部融資。而現(xiàn)在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，投資者對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變得格外關(guān)注。導(dǎo)致企業(yè)融資變得非常困難。因此高效的融資會(huì)使企業(yè)在下行經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的壓力減輕。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性強(qiáng)調(diào)對(duì)虧損確認(rèn)的及時(shí)性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性很高，所以研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)于融資效率的影響具有重要的實(shí)踐意義。目前關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)

2、健性的經(jīng)濟(jì)后果研究集中在融資成本和投資效率上，少有對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與融資效率的關(guān)系的研究。因此，本文借鑒前人研究成果，建立實(shí)證模型來(lái)分析會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)融資效率的影響以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)的穩(wěn)健性對(duì)融資效率的影響差異，為我國(guó)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果研究提供一些參考，并為企業(yè)融資決策和國(guó)企改革提供依據(jù)。
　　本文梳理了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和融資效率的相關(guān)概念，對(duì)委托代理理論，信號(hào)理論和交易成本理論進(jìn)行分析，推導(dǎo)整理出會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)融資效率的影響機(jī)理。選取20

3、11年到2014年我國(guó)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用K&W模型來(lái)衡量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，同時(shí)利用主成分分析法提取指標(biāo)來(lái)度量融資效率，并按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分樣本進(jìn)行回歸，考察不同樣本組的二者之間的關(guān)系差異，得到實(shí)證結(jié)論，并將結(jié)果與現(xiàn)狀進(jìn)行比較分析。最后對(duì)研究結(jié)論進(jìn)行分析并提出相關(guān)政策建議。本文經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與融資效率成顯著正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，融資的效率就越高；相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)性質(zhì)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與融資效率的關(guān)系起促進(jìn)作用。國(guó)有企業(yè)

4、性質(zhì)的穩(wěn)健性與融資效率的關(guān)系并不顯著，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)融資現(xiàn)狀并不符合有效市場(chǎng)設(shè)置下的情況，需要進(jìn)行改革調(diào)整，來(lái)提高社會(huì)資源配置效率?；诒疚难芯拷Y(jié)論，提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，可以提高融資效率。國(guó)有企業(yè)因?yàn)槿谫Y方式和所有權(quán)約束等原因，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與融資效率關(guān)系并不顯著。對(duì)此提出一下建議：合理安排會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在企業(yè)會(huì)計(jì)活動(dòng)中的運(yùn)用。企業(yè)要結(jié)合自身情況，合理運(yùn)用相關(guān)政策，同時(shí)要完善相關(guān)法律法規(guī)和相關(guān)準(zhǔn)則；繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理效率；健全多層