會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)非效率投資的影響研究.pdf

1、投資作為三大財(cái)務(wù)管理決策之一，對(duì)企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，有效的投資決策能夠合理運(yùn)用資金，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富。但我國上市公司普遍存在投資效率低下的問題，該問題導(dǎo)致資源配置不再平衡，損害了企業(yè)價(jià)值最大化的根本目標(biāo)。而從宏觀層面來看，單個(gè)企業(yè)投資效率不高必然反映了整個(gè)資本市場發(fā)展的不完善。
　　會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有著悠久的歷史，并且是會(huì)計(jì)核算的一項(xiàng)重要準(zhǔn)則，一直受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。然而，隨著資本市場的發(fā)展，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)

2、等準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)在制定準(zhǔn)則時(shí)不再充分強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。于是，不同的準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)紛紛減少會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，轉(zhuǎn)而加大對(duì)公允價(jià)值計(jì)量原則的運(yùn)用。但是，在金融危機(jī)爆發(fā)后，人們開始反思是否應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量，同時(shí)思考會(huì)計(jì)穩(wěn)健性本身所具備的治理效應(yīng)。
　　本文首先回顧了國內(nèi)外學(xué)者對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和非效率投資的相關(guān)研究，對(duì)已有理論成果做出評(píng)述，并對(duì)二者的相關(guān)概念進(jìn)行了界定。同時(shí)，依托委托代理理論、信息不對(duì)稱理論以及管理者行為理論，深入分析了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投

3、資過度以及投資不足的特殊影響路徑，做出理論分析，并據(jù)此提出了本文的三個(gè)假設(shè)。為檢驗(yàn)已提出的假設(shè)，本文選取了2010年至2014年 A股1365家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過Richardson模型所得殘差來度量非效率投資，通過修改后的Basu來度量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，以多元線性回歸模型建立起二者之間的聯(lián)系。本文深入分析了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投資過度和投資不足的影響，進(jìn)一步得出如何抑制企業(yè)非效率投資的政策建議。通過相關(guān)回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，我國上市公司在總體上偏