會計(jì)穩(wěn)健性對融資成本的影響研究.pdf

1、在資本市場蓬勃發(fā)展及股權(quán)日益分散的條件下，會計(jì)作為投資者保護(hù)工具的作用越來越重要。企業(yè)作為一個契約體，穩(wěn)健的會計(jì)信息有助于緩解信息不對稱、降低契約不完備程度從而具有重要的內(nèi)在治理功能。同時，穩(wěn)健的會計(jì)信息能夠通過治理機(jī)制的選擇實(shí)現(xiàn)公司的治理均衡。會計(jì)穩(wěn)健性通過內(nèi)在治理功能的發(fā)揮和外在治理機(jī)制的選擇來實(shí)現(xiàn)投資者保護(hù)的目標(biāo)，因此，本文對會計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果研究，來探索其對經(jīng)濟(jì)活動的積極意義。
　　 由信息風(fēng)險(xiǎn)理論可知，隨信息不對稱而

2、來的信息風(fēng)險(xiǎn)是不可分散的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而這將促使逆向選擇行為的產(chǎn)生。也就是說投資者在信息不透明的條件下，為了實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)，將會要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，即提高資金價(jià)格，從而導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。穩(wěn)健的會計(jì)信息可以作為制衡機(jī)制，使信息風(fēng)險(xiǎn)得到有效降低，進(jìn)而使得融資成本降低。本文將通過對我國上市公司的實(shí)證研究，初步探索會計(jì)穩(wěn)健性對融資成本影響，希望可以為企業(yè)選擇合適的會計(jì)政策，政府政策制定部門研討法律法規(guī)、制定會計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則，監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)督，提供理論

3、支持和實(shí)證證據(jù)。
　　 本文采用權(quán)益市價(jià)一賬面價(jià)值比作為會計(jì)穩(wěn)健性水平的衡量指標(biāo)，以2001-2008年（因計(jì)算權(quán)益成本需未來兩年數(shù)據(jù)，故2009、2010年的權(quán)益成本數(shù)據(jù)不可得）我國A股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過對其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析以及假設(shè)檢驗(yàn)，系統(tǒng)地考察了會計(jì)穩(wěn)健性對權(quán)益融資成本、債務(wù)融資成本的影響，以及會計(jì)穩(wěn)健性對二者的影響差異，最后結(jié)合實(shí)際針對如何培養(yǎng)企業(yè)對穩(wěn)健會計(jì)信息的需求，以及提高企業(yè)會計(jì)信息的穩(wěn)健性提出一些建