會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)投資效率的影響研究.pdf

1、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是最古老的會(huì)計(jì)原則之一，一直以來都是學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。但是目前關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的系統(tǒng)研究主要集中在其產(chǎn)生原因、變化趨勢(shì)和影響因素，而對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究較少。投資決策作為公司最重要的三項(xiàng)決策之一，一方面涉及到資金的籌集，另一方面涉及到資金的配置效率問題。投資效率的高低在一定程度上影響了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)在價(jià)值，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有重要的影響。研究表明我國企業(yè)由于代理問題和融資受約束等原因普遍存在投資過度或投資不足現(xiàn)象，那

2、么穩(wěn)健性原則對(duì)我國企業(yè)的投資效率是否有影響呢?
　　 本文在對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和企業(yè)投資效率的理論分析的基礎(chǔ)上，以2007-2010年我國滬深證券交易所1223家A股上市公司共4892個(gè)數(shù)據(jù)為樣本，采用C-Score方法計(jì)量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，用Richardon殘差模型計(jì)量非效率投資，利用回歸方法分別檢驗(yàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資過度、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資不足的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考察了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投資過度和投資不足的關(guān)聯(lián)是否受不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響。

3、
　　 研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)投資效率的影響隨企業(yè)本身投資效率的不同而不同。當(dāng)企業(yè)投資過度時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和投資水平之間呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明穩(wěn)健性對(duì)投資過度起到抑制作用；當(dāng)企業(yè)投資不足時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和投資水平之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)加劇企業(yè)的投資不足。進(jìn)一步，研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于國有企業(yè)而言，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投資過度有明顯的抑制作用，但是對(duì)投資不足的影響卻不顯著；對(duì)于民營企業(yè)而言，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)顯著的抑制企業(yè)的投資