風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資是指專業(yè)投資人員對(duì)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)進(jìn)行投資，當(dāng)這些企業(yè)慢慢發(fā)展成熟以后，再向投資者給予高回報(bào)的投資行為。創(chuàng)業(yè)型企業(yè)處于剛剛發(fā)展階段，資金實(shí)力不強(qiáng)，對(duì)資金的需求度較高，同時(shí)因規(guī)模和信用問題難以在銀行中獲得貸款，風(fēng)險(xiǎn)投資正好為企業(yè)解決了這一問題。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)收益的提升，會(huì)為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供多種支持，比如技術(shù)、資金等等，以此來促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的良好發(fā)展。由此可見，風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)之間有著必然的關(guān)系，研究風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)

2、經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響有著非常重要的意義。本文借鑒國(guó)內(nèi)外關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究成果，對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究。
　　通過總結(jié)已有的研究結(jié)論可以看出，在成熟資本市場(chǎng)下經(jīng)歷過風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效可能表現(xiàn)更加的優(yōu)秀，企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿σ草^強(qiáng)。同時(shí)，當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、政治環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)組織形式等都會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。從我國(guó)情況來看，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的時(shí)間還較短，與之相對(duì)應(yīng)

3、的數(shù)據(jù)還不夠豐富，法律制度也尚不完善。我國(guó)學(xué)者在研究風(fēng)險(xiǎn)投資的影響時(shí)，一般都是借鑒了國(guó)外的發(fā)展情況，但這是否符合我國(guó)的發(fā)展情況還存在很多的疑問。想要探究風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)產(chǎn)生的實(shí)際影響，就必須要通過實(shí)證研究得出。
　　本文選擇了在深圳創(chuàng)業(yè)板中具備代表性的企業(yè)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資情況分為有無風(fēng)險(xiǎn)投資背景。理論上，在評(píng)判企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效高低時(shí)可以采用財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行分析，得出的數(shù)據(jù)更加直觀，也更加有效。本文也采用了財(cái)務(wù)指標(biāo)開展后續(xù)分析，主要的指

4、標(biāo)為獲利能力、運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力等。獲利能力能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)進(jìn)行反映，運(yùn)營(yíng)能力能夠反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，發(fā)展能力能夠揭示企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展可能性。本文認(rèn)為選擇這三大指標(biāo)能夠較為客觀的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，反映出企業(yè)的真實(shí)情況。為了驗(yàn)證當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資背景發(fā)生變動(dòng)時(shí)，企業(yè)績(jī)效是否會(huì)發(fā)生變動(dòng)。本文以風(fēng)險(xiǎn)投資背景為解釋變量，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)作為被解釋變量，其他影響績(jī)效的指標(biāo)作為控制變量，通過樣本分析和回歸分析法得到最終的計(jì)算結(jié)果。通過對(duì)計(jì)算結(jié)果的分析了