風險投資背景與中小企業(yè)經營績效——基于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證研究.pdf

1、風險投資機構為中小企業(yè)提供融資和增值服務,把培育成熟的公司通過IPO的方式推向證券市場,然后從二級市場退出進而實現(xiàn)資本增值。在中小企業(yè)的成長和IPO過程中,風險投資機構必然會參與中小企業(yè)的管理、對中小企業(yè)的經營業(yè)績產生實質性的影響,并合理選擇IPO的時機。以往的研究大都集中于對有風投持股的公司和沒有風投持股的公司進行對比研究,即研究風險投資的存在性,而關于風險投資背景與中小企業(yè)經營績效的研究較少。隨著創(chuàng)業(yè)板的設立,風險投資機構普遍參與了

2、創(chuàng)業(yè)板上市公司的培養(yǎng)和運作,因此研究不同背景風險投資的機構行為差異具有重大意義。
　　本文的研究是基于風險投資的存在性研究的基礎上,通過深入到風險投資的背景屬性,研究不同背景風險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展以及IPO影響的具體差異,并探索差異形成的內在原因,從而判斷不同背景風險投資機構在中國市場所扮演的不同角色。本文的研究結論表明風險投資的背景對其所持股公司經營業(yè)績的影響程度并沒有顯著差異,但可以間接地認為國有風投對上市公司經營業(yè)績的提升能