企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險研究——以H集團(tuán)跨國并購GE家電為例.pdf

1、當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)全球化的腳步明顯加快，世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流與合作日益深化，刺激著企業(yè)“走出去”，同時利益最大化的經(jīng)營原則又促使企業(yè)走上并購的道路，基于此形勢下跨國并購的熱潮依舊居高不下，它成為一些企業(yè)擴(kuò)大自身生產(chǎn)規(guī)模、提升市場競爭力的重要手段。相比較企業(yè)通過優(yōu)化自身內(nèi)部資源得以發(fā)展，并購的方式不僅能夠合理配置資源、降低投資風(fēng)險和減少交易成本，而且?guī)椭髽I(yè)實現(xiàn)整合和協(xié)同效應(yīng)。此外，還可以做到適當(dāng)?shù)墓?jié)稅和避稅?？鐕①徏词亲叱鋈サ牟①?，在

2、國內(nèi)市場幾近飽和的狀態(tài)下，企業(yè)要發(fā)展必須把眼光投放于國外市場，壯大自身的規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，同時吸收國外先進(jìn)的技術(shù)水平和管理經(jīng)驗。然而，并購是一把的的確確的雙刃劍，高收高益風(fēng)險共存?？v觀國內(nèi)外的并購歷史，盡管企業(yè)對并購的熱情持續(xù)高漲，但并購失敗的事件卻頻頻發(fā)生，許多企業(yè)在并購過程中虧損嚴(yán)重，甚至因此破產(chǎn)。很多企業(yè)的管理者僅僅看到并購給企業(yè)帶來的各種優(yōu)勢，從而忽視并購中的風(fēng)險，特別是財務(wù)風(fēng)險。
　　同時，一些國外企業(yè)對我國的企

3、業(yè)進(jìn)行的大規(guī)模的投資和一些兼并收購行為，對我國的本國企業(yè)產(chǎn)生巨大的沖擊。為了應(yīng)對國內(nèi)市場和國外企業(yè)的雙重壓力，為了適應(yīng)全球化的并購狂潮，我國必須加大對企業(yè)并購風(fēng)險方面的研究。此外，我國企業(yè)在進(jìn)行跨國并購中對財務(wù)風(fēng)險的重視還不夠，仍存在因戰(zhàn)略失誤或并購風(fēng)險處理不善導(dǎo)致并購失敗，所以本文將以企業(yè)在跨國并購中的財務(wù)風(fēng)險為研究內(nèi)容展開研究。文章采用文獻(xiàn)研究和案例分析的方法，首先，對并購發(fā)展的國內(nèi)外研究背景、狀況進(jìn)行表述以及有關(guān)并購中財務(wù)風(fēng)險的文

4、獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)。其次，闡釋企業(yè)并購的基本定義類型、企業(yè)并購風(fēng)險的定義類型，同時分析并購發(fā)生的動因。接下來介紹具體案例:H集團(tuán)并購GE家電過程中可能面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險、價值評估風(fēng)險、融資風(fēng)險和整合風(fēng)險，同時針對上述風(fēng)險提出幾點可以實施的措施來防范應(yīng)對風(fēng)險的發(fā)生。最后總結(jié)本文研究的內(nèi)容并得出結(jié)論，企業(yè)一定要細(xì)化并購的整個過程，做到并購前有充分的準(zhǔn)備，對目標(biāo)企有深入的了解;并購中能科學(xué)合理的選擇各種方法，確保并購中的每個小步驟都能達(dá)到最低風(fēng)險;并