我國公司債券的發(fā)展與對策研究.pdf

1、經(jīng)濟改革開放推動了資本市場在中國的產(chǎn)生和發(fā)展,既是轉(zhuǎn)軌進程中企業(yè)的內(nèi)生需求,也是資本市場的制度安排從“政府主導型”轉(zhuǎn)向“市場主導型”的漸進過程。中國資本市場的建設(shè)和發(fā)展與經(jīng)濟和金融改革的進程相輔相成,對社會發(fā)展的影響日益增強,一個層次豐富、功能完善、規(guī)模合理、運作規(guī)范、效率提高的資本市場也日益成為客觀需要。
　　 我國資本市場在產(chǎn)生和發(fā)展的進程中,在取得巨大成就的同時,也積累了一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾,導致了金融體系存在著一些

2、重大問題,如總體規(guī)模偏小、直接融資比重偏低、市場結(jié)構(gòu)失衡,重股票、輕債券,重國債、輕公司債券,公司債券市場發(fā)展嚴重滯后。而公司債券市場是一國金融市場的重要組成部分,公司債券及其市場所具有的積極功能已為眾多理論和實踐所證實。從20世紀80年代的企業(yè)債券開始,一直到2007年《公司債券發(fā)行試點辦法》的正式實施,我國真正資本市場意義上的公司債券產(chǎn)生經(jīng)歷了曲折而漫長的歷程,需要借鑒外國公司債券的發(fā)展經(jīng)驗,研究我國公司債券發(fā)展背景、歷程、存在的問

3、題及原因,分析發(fā)展公司債券的必要性,探討其進一步發(fā)展的對策。
　　 本文共分四章,第一章從公司債券的相關(guān)概念、公司債券與融資結(jié)構(gòu)、公司債券與其它融資方式的比較、我國上市公司偏好股權(quán)融資原因分析、公司債券市場發(fā)展的條件與風險等方面對公司債券與公司融資進行概述,并回顧有關(guān)公司債券的理論,作為發(fā)展我國公司債券及市場的理論基礎(chǔ);第二章對我國企業(yè)債券發(fā)展實踐進行歷史回顧,總結(jié)我國企業(yè)債券發(fā)展過程中存在的主要問題及其原因,比較外國公司債券發(fā)

4、展歷史與現(xiàn)狀,分析我國公司債券發(fā)展實踐的背景、條件、現(xiàn)狀及其原因,為本文的分析提供現(xiàn)實基礎(chǔ);第三章在借鑒外國公司債券發(fā)展實踐和我國公司債券發(fā)展歷程與現(xiàn)狀分析等基礎(chǔ)上,從企業(yè)融資、金融市場發(fā)展、金融穩(wěn)定及對經(jīng)濟、社會發(fā)展等方面分析我國發(fā)展公司債券及市場的必要性;第四章在前文的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國當前的實踐,提出進一步發(fā)展我國公司債券及其市場的對策:第一,明確市場定位,合理安排制度,協(xié)調(diào)發(fā)展公司債券市場;第二,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,健全社會信用體系