我國上市銀行股利政策的實證研究.pdf

1、股利政策作為公司財務政策的重要方面,歷來是學者們研究的熱點與重點。自上世紀60年代莫迪格利安尼和米勒提出股利無關(guān)理論以來,股利政策理論一直備受中外學者青睞,紛紛在MM理論的基礎(chǔ)之上進行分析研究,但目前仍未達成共識。正向布萊克的表述那樣,“我們越是認真的研究股利政策,就越覺得它像一個謎”。雖然我國證券市場起步比較晚,但我國學者在股利政策研究方面卻不甘落后,在近20年間同樣取得了相當?shù)某晒?br>　　 本文在中外學者研究的基礎(chǔ)之上,重點

2、研究我國上市銀行的股利政策。本文首先對銀行業(yè)的特殊性進行了理論分析,并從銀行業(yè)的特殊性出發(fā),分析銀行業(yè)股利政策影響因素與一般工業(yè)企業(yè)的區(qū)別。然后運用描述性統(tǒng)計分析方法,研究目前我國上市銀行股利政策的現(xiàn)狀,為后文的實證分析提供依據(jù)。通過對我國上市銀行的統(tǒng)計分析,筆者總結(jié)得出了我國上市銀行股利政策的特點:股利分配持續(xù)性與穩(wěn)定性較好；股利支付以現(xiàn)金支付為主；股利支付水平偏低。之后在統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上,本文針對我國上市銀行股利政策的現(xiàn)狀,選取現(xiàn)金