我國(guó)上市銀行股利政策的實(shí)證研究.pdf

1、股利政策作為公司財(cái)務(wù)政策的重要方面,歷來(lái)是學(xué)者們研究的熱點(diǎn)與重點(diǎn)。自上世紀(jì)60年代莫迪格利安尼和米勒提出股利無(wú)關(guān)理論以來(lái),股利政策理論一直備受中外學(xué)者青睞,紛紛在MM理論的基礎(chǔ)之上進(jìn)行分析研究,但目前仍未達(dá)成共識(shí)。正向布萊克的表述那樣,“我們?cè)绞钦J(rèn)真的研究股利政策,就越覺(jué)得它像一個(gè)謎”。雖然我國(guó)證券市場(chǎng)起步比較晚,但我國(guó)學(xué)者在股利政策研究方面卻不甘落后,在近20年間同樣取得了相當(dāng)?shù)某晒?br>　　 本文在中外學(xué)者研究的基礎(chǔ)之上,重點(diǎn)

2、研究我國(guó)上市銀行的股利政策。本文首先對(duì)銀行業(yè)的特殊性進(jìn)行了理論分析,并從銀行業(yè)的特殊性出發(fā),分析銀行業(yè)股利政策影響因素與一般工業(yè)企業(yè)的區(qū)別。然后運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析方法,研究目前我國(guó)上市銀行股利政策的現(xiàn)狀,為后文的實(shí)證分析提供依據(jù)。通過(guò)對(duì)我國(guó)上市銀行的統(tǒng)計(jì)分析,筆者總結(jié)得出了我國(guó)上市銀行股利政策的特點(diǎn):股利分配持續(xù)性與穩(wěn)定性較好；股利支付以現(xiàn)金支付為主；股利支付水平偏低。之后在統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上,本文針對(duì)我國(guó)上市銀行股利政策的現(xiàn)狀,選取現(xiàn)金