我國上市公司股利政策和公司治理關(guān)系的實證研究.pdf

1、股利政策是現(xiàn)代公司理財?shù)娜蠛诵膬?nèi)容之一，是公司內(nèi)外部利益相關(guān)者關(guān)注與分歧的焦點。隨著資本市場的形成與發(fā)展，它不再僅僅是公司內(nèi)部進行資金配置的重要手段，而且已成為公司管理者調(diào)控股價、平衡各方面利益的重要財務(wù)戰(zhàn)略，所以股利政策在實質(zhì)上既是財務(wù)問題，又是公司治理問題。因此，研究公司股利政策與公司治理的關(guān)系，探討影響股利分配的主要治理因素，具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。 本文對股利政策和公司治理的理論發(fā)展進行了回顧和評價，介紹了我國上

2、市公司現(xiàn)金股利分配的現(xiàn)狀和公司治理概況，從我國上市公司的治理模式入手，對上市公司的治理特征進行了分析，進而從公司治理的角度深入分析了我國股利分配的現(xiàn)狀及成因。文章基于CSMAR和CCER數(shù)據(jù)庫，以滬深股市A股公司為樣本，選取17個公司治理變量，對其進行了因子分析，把這些變量歸為不同的類別，重新定義歸類后的變量，再分別對其建立Logistic回歸模型，對我國上市公司現(xiàn)金股利分配與公司治理的關(guān)系進行了實證研究。研究發(fā)現(xiàn)：股權(quán)集中度、董事會規(guī)