銀行競爭、融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的影響研究.pdf

1、創(chuàng)新是國家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的源動力，是獲得競爭優(yōu)勢最重要的手段，對于企業(yè)亦是如此。目前企業(yè)研發(fā)支出占全國研發(fā)支出的78％，企業(yè)已成為創(chuàng)新的主體。要保持國家經(jīng)濟(jì)的不斷增長，就要進(jìn)行不斷創(chuàng)新，尤其是推動企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新最重要的環(huán)節(jié)是研發(fā)投入，如果沒有研發(fā)投入，就無法集結(jié)研發(fā)人員創(chuàng)新所需的資源。因此要推動企業(yè)創(chuàng)新，就需要滿足企業(yè)的研發(fā)投入。研發(fā)項(xiàng)目的特殊性（風(fēng)險(xiǎn)大、持續(xù)時(shí)間長）導(dǎo)致企業(yè)在融資中面臨的困難更大。銀行貸款在企業(yè)研發(fā)資金中占比較低，未

2、得到充分利用，其中一個(gè)原因是銀行貸款的成本和不易獲得性。銀行競爭的加劇可能會降低銀行貸款成本和獲得難度，進(jìn)而推動企業(yè)的研發(fā)投入。
　　本文從總體規(guī)模、區(qū)域分布、資金來源等分析了我國的研發(fā)投入現(xiàn)狀。我國的研發(fā)投入總額位居世界前三位，但是研發(fā)投入強(qiáng)度卻與發(fā)達(dá)國家存在較大差距。因此研究影響企業(yè)研發(fā)投入的外部因素有重要的現(xiàn)實(shí)意義。從理論角度，本文將銀行競爭從總體金融發(fā)展對研發(fā)投入的影響中抽離出來，重點(diǎn)研究銀行競爭、融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的

3、影響。從微觀角度解釋了銀行競爭對研發(fā)投入的推動作用。另外，本文與其他文獻(xiàn)相比，從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行業(yè)類別、區(qū)域差異等方面深層次實(shí)證分析銀行競爭、融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的影響，豐富了本文研究內(nèi)容，并為提出更加有針對性的建議提供依據(jù)。
　　本文研究了2009-2014年的滬深兩市的主板上市公司和中小企業(yè)板上市公司的平衡面板數(shù)據(jù)，以結(jié)構(gòu)方法和非結(jié)構(gòu)方法同時(shí)測度銀行競爭，增強(qiáng)實(shí)證結(jié)論的穩(wěn)健性?？傮w樣本回歸檢驗(yàn)表明，融資約束問題的緩解能夠使企業(yè)提

4、高對研發(fā)活動的投入。為了保持利潤，銀行在競爭加劇時(shí)傾向于采取高風(fēng)險(xiǎn)決策，從而提高了企業(yè)獲得資金的可能性。銀行競爭與融資約束的交互項(xiàng)表明：銀行競爭通過緩解融資約束促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入。在區(qū)分所有權(quán)性質(zhì)下，相對于國有企業(yè)而言，銀行競爭對非國有企業(yè)的研發(fā)投入的促進(jìn)程度更高；在劃分行業(yè)的回歸中，銀行競爭對信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的研發(fā)投入促進(jìn)作用更大；區(qū)域影響下，東部地區(qū)的研發(fā)積極性更高；銀行競爭的加劇容易提高企業(yè)的研發(fā)投入。最后根據(jù)實(shí)證結(jié)論和我國現(xiàn)狀提出