金融發(fā)展對企業(yè)研發(fā)融資約束的影響研究.pdf

1、金融發(fā)展與經(jīng)濟増長的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點問題之一，隨著當(dāng)前我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌不斷加深以及金融發(fā)展環(huán)境不斷變換，企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新必將作為中國經(jīng)濟增長的動力源泉，金融發(fā)展對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響作用作為探討金融發(fā)展與經(jīng)濟増長關(guān)系的核心內(nèi)容，具有一定的研究價值。在國家經(jīng)濟水平增長過程中企業(yè)伴演著關(guān)鍵性角色，企業(yè)的良好發(fā)展很大程度上又受限于自身的研發(fā)創(chuàng)新能力，但是企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動離不開大量的資金投入，而金融發(fā)展能為市場提供充足的資金支持，因此，本文將對

2、金融發(fā)展與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新之間的影響關(guān)系進行考察，為企業(yè)如何在金融市場中獲取研發(fā)資金的融資提供有價值建議。
　　本文基于金融發(fā)展理論和技術(shù)創(chuàng)新理論等理論，并結(jié)合我國金融市場背景，從理論和實證兩方面對金融發(fā)展與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系進行分析，探討了金融發(fā)展對企業(yè)研發(fā)融資約束的影響途徑，還分析了金融發(fā)展對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)研發(fā)融資約束的影響效應(yīng)差異。本文以我國2013年~2015年中小板上市企業(yè)為研究樣本進行實證回歸分析，實證檢驗了中小板上市企業(yè)的

3、研發(fā)活動是否存在融資約束問題，以及金融發(fā)展對企業(yè)研發(fā)融資約束的影響作用，并且在考慮不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)情況下，檢驗金融發(fā)展對中小板上市企業(yè)研發(fā)融資約束的不同作用。研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國中小板上市企業(yè)研發(fā)普遍存在融資約束，即企業(yè)的研發(fā)從外部融資渠道獲得資金支持比較困難；（2）我國金融發(fā)展水平的提高能夠有效緩解中小板上市企業(yè)研發(fā)融資約束；（3）我國中小板上市非國有企業(yè)比國有企業(yè)存在更為嚴(yán)重的研發(fā)融資約束問題；（4）隨著金融發(fā)展水平的不斷提高，非國有企