山東省上市公司資本配置效率研究.pdf

1、近年來，我國證券市場迅速發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來越重要的角色。證券市場作為資本市場的重要組成部分，拓寬了上市公司的融資渠道，進(jìn)一步優(yōu)化了資本配置，對于我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要的推動作用。毫無疑問，資本市場對金融資本的配置起到了重要的作用，市場中資本的有限性決定了上市公司需要對有限的資本進(jìn)行合理的配置，來創(chuàng)造更大的產(chǎn)出，充分發(fā)揮資本對經(jīng)濟(jì)的重要作用。
　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，山東省致力于金融改革，通過發(fā)展資本市場，來促進(jìn)山東省

2、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這種大環(huán)境下，山東省上市公司的融資渠道越來越多，融資規(guī)模越來越大，為了充分利用資本，促進(jìn)山東省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，迫切需要研究山東省上市公司的資本配置效率，找到影響資本配置效率的重要因素，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有力的支持。
　　本文分為五部分。首先介紹了論文研究背景及意義，探究了相關(guān)的研究成果，列出了本論文的研究框架。其次對資本配置效率理論進(jìn)行介紹，對資本、資本配置效率進(jìn)行界定分類，分析測算資本配置效率的方法，對前人研究成果進(jìn)行總

3、結(jié)，選取本文所用模型，并進(jìn)行了簡單介紹。再次從發(fā)展速度，行業(yè)分類，資產(chǎn)、負(fù)債，盈利能力等幾個(gè)方面對山東省上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析。在前文研究的基礎(chǔ)上，對Jeffrey Wurgler模型指標(biāo)進(jìn)行改變，選擇符合上市公司測度的指標(biāo)，對山東省上市公司的整體資本配置效率與行業(yè)資本配置效率進(jìn)行實(shí)證研究。通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)，山東省上市公司的整體資本配置效率不高，各行業(yè)的資本配置效率仍然處于較低水平，并存在一定差距。然后根據(jù)前文的實(shí)證，為進(jìn)一步對資本配置