基于均衡價差的股指期貨的跨期套利研究.pdf

1、本文對股指期貨的跨期套利策略進行了研究，因為跨期套利是建立在兩個不同到期月份期貨合約價差異常的基礎(chǔ)上的，所以套利的成敗在于合約價差能不能在建倉后回到均衡。首先，使用協(xié)整檢驗對所選樣本的期貨合約價差序列進行均值回復(fù)檢驗，檢驗結(jié)果表明，所選樣本的期貨合約價差序列都是均值回復(fù)的，可以進一步進行跨期套利研究。
　　其次，本文在原始均衡價差模型的基礎(chǔ)上提出了新的跨期套利的觸發(fā)條件和終止條件，并且利用動態(tài)和移動平均的方法提出了七種跨期套利策略

2、，實證使用較為高頻的一分鐘數(shù)據(jù)，并用動態(tài)交易的方式對交易策略的實際交易效果和有效性進行檢驗。最后，對每個策略的收益序列和持倉時間序列進行平穩(wěn)性檢驗，發(fā)現(xiàn)它們基本都是平穩(wěn)的，表明我們的交易策略發(fā)生較大的損失和較長的持倉時間的機率比較小。本文還對交易策略在交割日的交易情況進行了分析，這樣更加優(yōu)化了我們的交易策略。實證檢驗表明，我們的套利交易策略的年化收益率在30％-375%之間，套利的成功率在60%-98%之間，表明我們的交易策略的效果好。