中信銀行國際并購的績效研究.pdf

1、2008年金融危機的爆發(fā)使得眾多國際知名的金融機構(gòu)遭遇危機，帶給行業(yè)內(nèi)并購重組的機會，從而引發(fā)了一波銀行業(yè)海外并購的浪潮?；仡檯R豐、花旗、渣打這類優(yōu)秀跨國銀行的發(fā)展歷史，都是通過不斷地進(jìn)行海外并購實現(xiàn)全球業(yè)務(wù)擴張和國際化發(fā)展。順應(yīng)當(dāng)下經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，我國商業(yè)銀行越來越多地參與到海外并購中，擴大業(yè)務(wù)范圍，以增強自身國際競爭力，從而應(yīng)對日益激烈的市場競爭。
　　根據(jù)并購理論，通過并購有助于企業(yè)提升經(jīng)營效率、擴大市場勢力、實現(xiàn)兩個企業(yè)間

2、的協(xié)同效應(yīng)，從而帶來企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的上升。然而大量國內(nèi)外學(xué)者的研究表明，許多銀行間的并購并沒有為銀行帶來績效的上升。我國中小股份制銀行相比大型國有銀行機制更靈活，效率更高，更看重并購后效率的實現(xiàn)。因此本文選取中信銀行為代表，使用案例分析的方式對中信銀行并購中信國金的案例進(jìn)行績效分析研究，探究此次并購能否給中信銀行帶來業(yè)績的提升和國際化進(jìn)程的推進(jìn)。
　　本文首先簡述國際直接投資理論和并購理論，為中信銀行并購案例分析提供理論基礎(chǔ)，同

3、時綜述國內(nèi)外學(xué)者對于銀行跨國并購績效的研究。接下來對中信銀行國際化發(fā)展的路徑和現(xiàn)狀進(jìn)行闡述與分析，并與大型國有銀行的國際化發(fā)展進(jìn)行對比，為案例提供背景介紹。文章重點介紹了2009年中信銀行并購中信國金的案例，從并購概況、并購對象介紹、并購動因、并購方式以及并購后整合多方面進(jìn)行案例分析。進(jìn)而構(gòu)建了并購績效評價指標(biāo)體系，包含體現(xiàn)中信銀行盈利性、安全性、流動性、成長性和國際競爭力五個方面的指標(biāo)，并運用因子分析法和財務(wù)指標(biāo)分析法對并購績效進(jìn)行全

4、面評估。通過研究本文得出以下結(jié)論:此次并購長期來看提升了中信銀行的整體業(yè)績，對國際化發(fā)展有積極影響，是一次成功的海外并購。并購后中信銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、員工效率以及管理水平有所提升。不過并購當(dāng)年中信銀行的盈利能力、資本充足性和流動性有所降低，并購后回升并趨于平穩(wěn)。并購活動在當(dāng)年對海外業(yè)務(wù)有明顯的促進(jìn)作用，并購后三年海外業(yè)務(wù)發(fā)展較慢，海外業(yè)務(wù)盈利情況波動較大，并購的協(xié)同效應(yīng)沒有完全體現(xiàn)，并購的整合工作仍應(yīng)繼續(xù)。鑒于對中信銀行海外并購