中信銀行國際并購的績效研究.pdf

1、2008年金融危機的爆發(fā)使得眾多國際知名的金融機構(gòu)遭遇危機，帶給行業(yè)內(nèi)并購重組的機會，從而引發(fā)了一波銀行業(yè)海外并購的浪潮。回顧匯豐、花旗、渣打這類優(yōu)秀跨國銀行的發(fā)展歷史，都是通過不斷地進行海外并購實現(xiàn)全球業(yè)務(wù)擴張和國際化發(fā)展。順應(yīng)當下經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，我國商業(yè)銀行越來越多地參與到海外并購中，擴大業(yè)務(wù)范圍，以增強自身國際競爭力，從而應(yīng)對日益激烈的市場競爭。
　　根據(jù)并購理論，通過并購有助于企業(yè)提升經(jīng)營效率、擴大市場勢力、實現(xiàn)兩個企業(yè)間

2、的協(xié)同效應(yīng)，從而帶來企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的上升。然而大量國內(nèi)外學(xué)者的研究表明，許多銀行間的并購并沒有為銀行帶來績效的上升。我國中小股份制銀行相比大型國有銀行機制更靈活，效率更高，更看重并購后效率的實現(xiàn)。因此本文選取中信銀行為代表，使用案例分析的方式對中信銀行并購中信國金的案例進行績效分析研究，探究此次并購能否給中信銀行帶來業(yè)績的提升和國際化進程的推進。
　　本文首先簡述國際直接投資理論和并購理論，為中信銀行并購案例分析提供理論基礎(chǔ)，同

3、時綜述國內(nèi)外學(xué)者對于銀行跨國并購績效的研究。接下來對中信銀行國際化發(fā)展的路徑和現(xiàn)狀進行闡述與分析，并與大型國有銀行的國際化發(fā)展進行對比，為案例提供背景介紹。文章重點介紹了2009年中信銀行并購中信國金的案例，從并購概況、并購對象介紹、并購動因、并購方式以及并購后整合多方面進行案例分析。進而構(gòu)建了并購績效評價指標體系，包含體現(xiàn)中信銀行盈利性、安全性、流動性、成長性和國際競爭力五個方面的指標，并運用因子分析法和財務(wù)指標分析法對并購績效進行全

4、面評估。通過研究本文得出以下結(jié)論:此次并購長期來看提升了中信銀行的整體業(yè)績，對國際化發(fā)展有積極影響，是一次成功的海外并購。并購后中信銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、員工效率以及管理水平有所提升。不過并購當年中信銀行的盈利能力、資本充足性和流動性有所降低，并購后回升并趨于平穩(wěn)。并購活動在當年對海外業(yè)務(wù)有明顯的促進作用，并購后三年海外業(yè)務(wù)發(fā)展較慢，海外業(yè)務(wù)盈利情況波動較大，并購的協(xié)同效應(yīng)沒有完全體現(xiàn)，并購的整合工作仍應(yīng)繼續(xù)。鑒于對中信銀行海外并購