對(duì)賭協(xié)議誘發(fā)的財(cái)務(wù)舞弊研究——以H公司為例.pdf

1、目前，在我國(guó)的資本市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，依然存在投資市場(chǎng)層次單一、融資格局不佳、中小企業(yè)融資難等問(wèn)題。在傳統(tǒng)的融資方式愈加困難的情況下，私募股權(quán)融資成為很多企業(yè)融資時(shí)的首選。然而，由于投融資雙方之間存在信息不對(duì)稱，投資方為保障自身的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)融資方努力提升業(yè)績(jī)，在簽訂投資協(xié)議時(shí)引入對(duì)賭協(xié)議。對(duì)賭協(xié)議在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域已有較多表現(xiàn)，近兩年私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的迅速擴(kuò)張使得整個(gè)市場(chǎng)良莠不齊。在實(shí)踐中，一些企業(yè)因?qū)€得到融資，獲得長(zhǎng)足發(fā)展

2、，也有很多企業(yè)因?qū)€失敗而引發(fā)執(zhí)行困境。此外，某些投資人將對(duì)賭協(xié)議視作“旱澇保收”的投資避險(xiǎn)工具，在約定協(xié)議時(shí)，通過(guò)逼迫或引誘融資方的管理層簽訂設(shè)計(jì)極端業(yè)績(jī)要求的協(xié)議，使其實(shí)質(zhì)上成為一種“投資陷阱”。更有一些公司的相關(guān)受益者在急于贏得對(duì)賭獲得融資的壓力下，通過(guò)美化業(yè)績(jī)、操縱利潤(rùn)等手段去粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行舞弊。
　　本研究采用理論分析與案例分析相結(jié)合的方式對(duì)對(duì)賭協(xié)議誘發(fā)財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因及手段進(jìn)行研究，揭示我國(guó)企業(yè)股權(quán)融資過(guò)程中通過(guò)利用關(guān)