對賭協(xié)議在企業(yè)并購中的應用研究——以ABB公司的并購案為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、對賭協(xié)議，其學名為估值調整機制（valuation adjustment mechanism，VAM），該機制產生于風險投資領域，在PE和VC投資中得到廣泛運用。自2003年以來被國內投資并購界引入中國，不斷運用在外資并購國內企業(yè)的案例中，該機制對國內并購行為的成功性起到了越來越重要的作用。本文對對賭協(xié)議在企業(yè)并購中的應用做了詳細研究。
　　首先，筆者對國內以往的對賭協(xié)議研究結果進行了分析，并立足于對賭協(xié)議在跨國公司并購中應用的角

2、度，通過對ABB公司跨國并購的案例的實證研究，借助PEST分析法、SWOT分析法論證了對賭協(xié)議在跨國并購中的必要性和可行性;其次，筆者通過具體的案例分析，向讀者展示了成功的跨國并購中選擇并購目標、構建并購戰(zhàn)略、設計對賭協(xié)議條款、合理履行協(xié)議和再談判等對賭協(xié)議的工作機理;最后，筆者總結了對賭協(xié)議的工作機理，結合國內并購行業(yè)的特點，對如何適用對賭協(xié)議，提出了相關建議。
　　本文的創(chuàng)新點在于:第一，首次將對賭協(xié)議和跨國企業(yè)并購進行關聯(lián)分

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