基于GARCH模型的VaR方法的實證研究.pdf

1、受經(jīng)濟全球化、金融創(chuàng)新等因素的影響，金融市場的波動性已大大加劇，如何控制風險，已成為各個金融機構非常關注的問題。VaR風險價值方法是90年代以后發(fā)展起來的一種新型風險管理工具。作為一種金融風險測定和控制的模型，它簡單易行，相比于傳統(tǒng)的金融風險管理模型，更具實用性和投資參考意義。目前它已成為國際上度量市場風險、業(yè)績評估和監(jiān)管信息披露等方面的一種主流方法。
　　本文首先介紹了計算VaR的一些基本方法，并且比較了他們的優(yōu)缺點。選了上證綜

2、合指數(shù)、深圳成分指數(shù)作為研究對象，對這些指數(shù)的收益率序列進行正態(tài)性檢驗、平穩(wěn)性檢驗、ARCH LM檢驗，檢驗后發(fā)現(xiàn)這些市場的收益率序列具有尖峰后尾性、分布是較平穩(wěn)的、并且具有ARCH效應，因此認為GARCH模型族比較適合計算我國證券市場的VaR。之后，采用了GARCH、TARCH、EGARCH模型，GARCH模型的正態(tài)分布、t分布、GED分布來計算上證綜合指數(shù)、深圳成分指數(shù)的VaR。最后用KuPiec的失敗頻率檢驗法來對模型進行準確性檢