基于中國人口死亡率的保單貼現(xiàn)定價研究.pdf

1、保單貼現(xiàn)源于20世紀80年代末的美國，最初是為了解決艾滋病患者的財務困境而產(chǎn)生，隨著保單貼現(xiàn)業(yè)務的發(fā)展，其適用范圍也在不斷地擴大，將老年人群體、重大疾病患者、慢性病患者納入其中。如今的保單貼現(xiàn)業(yè)務已經(jīng)成為了美國壽險市場的重要組成部分，它為保險行業(yè)注入的流動性使得美國二級保險市場逐步成熟，也使得一級保險市場規(guī)模不斷擴大。
　　而我國保單貼現(xiàn)業(yè)務尚未開展，目前北京和上海已經(jīng)在研討試點的運行。隨著我國已經(jīng)步入了老齡化社會，老年人口占比越

2、來越嚴重，并且重大疾病層出不窮，保單貼現(xiàn)業(yè)務的開展顯得刻不容緩。在此背景下本文結合美國開展保單業(yè)務的先進經(jīng)驗，通過Lee—Carter模型對我國65歲以上男性人口未來死亡率的預測，利用壽險精算定價思想對不同死亡率數(shù)據(jù)基礎下求得的保單貼現(xiàn)價值進行對比并且結合我國商業(yè)保險公司的產(chǎn)品實例，演算不同年齡段保單貼現(xiàn)價值和現(xiàn)金價值的對比，發(fā)現(xiàn)開展保單貼現(xiàn)定價業(yè)務有利于國內(nèi)保險市場的發(fā)展。最后針對目前我國引入保單貼現(xiàn)業(yè)務面臨的一些問題提出相關的對策建

3、議。
　　第一章是緒論。闡述論文的研究背景、目的及意義，明確本文研究思路以及研究方法;與此同時，基于論文的研究角度、研究方法提出本文的創(chuàng)新之處以及不足;另外對國內(nèi)外學者關于保單貼現(xiàn)的討論進行梳理和綜述，在已有的研究理論基礎之上進行歸納總結，發(fā)現(xiàn)已有研究的不足之處并提出本文創(chuàng)新點。
　　第二章是保單貼現(xiàn)概述。第二章結合美國保單貼現(xiàn)業(yè)務的發(fā)展對保單貼現(xiàn)業(yè)務做了一個較為完整的定義，另外還介紹了保單貼現(xiàn)業(yè)務的各參與方在保單貼現(xiàn)交易過

4、程中所扮演的角色以及保單貼現(xiàn)的交易方式。
　　第三章是壽險保單貼現(xiàn)市場的概況。首先介紹了美國保單貼現(xiàn)業(yè)務的發(fā)展過程，然后對我國目前出現(xiàn)的類似保單貼現(xiàn)業(yè)務的萌芽產(chǎn)品，如保單質(zhì)押貸款，重大疾病提前給付等產(chǎn)品做了相關介紹。最后結合我國的現(xiàn)實狀況分析了我國保單貼現(xiàn)市場發(fā)展的可行性和必要性。
　　第四章是壽險保單貼現(xiàn)定價。首先對相關的定價方法以及死亡率模型做了相關的介紹，然后通過選擇Lee-Carter模型對我國未來人口的死亡率做出預

5、測，結果顯示隨著年份的推移同一年齡階段人口的死亡率是在不斷降低的，這同我國老齡化的現(xiàn)實較為吻合;然后利用不同的死亡率數(shù)據(jù)進行保單貼現(xiàn)定價對比分析，接著對影響保單貼現(xiàn)定價模型的關鍵變量被保險人的預期余命以及定價利率做了敏感性分析，并且結合我國現(xiàn)實保險公司的產(chǎn)品，模擬保單貼現(xiàn)定價并同退保的現(xiàn)金價值做對比;最后得出如下結論:
　　(1)選擇合適的死亡率數(shù)據(jù)是保單貼現(xiàn)定價的基礎。利用動態(tài)死亡率數(shù)據(jù)算得的保單貼現(xiàn)價格同靜態(tài)死亡率數(shù)據(jù)算得的結

6、果是有偏差的，動態(tài)死亡率數(shù)據(jù)可以更好地反應風險狀況，與我國人口老齡化的實際狀況也是相吻合的，因此在保單貼現(xiàn)定價過程中我們要選擇與實際風險狀況相吻合的死亡率數(shù)據(jù)。
　　(2)預期余命的估計以及定價利率是影響保單貼現(xiàn)定價的關鍵因素。預期余命以及定價利率的變動會影響最終的定價結果，但是現(xiàn)實中預期余命的估計是很困難的，因此如何嵌入被保險人的健康狀況以及相關醫(yī)療信息到保單貼現(xiàn)定價模型是未來保單貼現(xiàn)定價發(fā)展的新方向
　　(3)保單貼現(xiàn)定

7、價在我國未來的應用前景廣泛。結合實際案例分析，我們可以發(fā)現(xiàn)保單貼現(xiàn)價值在同樣的假設下是大于退?，F(xiàn)金價值的，這無疑對我國未來推行保單貼現(xiàn)業(yè)務是一個重要的支撐，對我國老年人的晚年生活無疑是雪中送炭，同樣符合我國發(fā)展多層次養(yǎng)老保險體系的頂層設計。
　　第五章是從理論上介紹我國引入保單貼現(xiàn)業(yè)務的思考。首先分別從法律、投資收益、資金歸屬、洗錢風險等方面分析了目前引入保單貼現(xiàn)業(yè)務所面臨的問題，然后就這些問題提出相關對策:(1)完善相關法律法規(guī)

8、;(2)建立和完善投資平臺;(3)引入再保險;(4)建立和完善保單貼現(xiàn)定價機制;(5)加強高素質(zhì)的保險貼現(xiàn)從業(yè)人員培養(yǎng);(6)加強保單貼現(xiàn)業(yè)務的宣傳。
　　本文的創(chuàng)新和展望在于:(1)將Lee-Carter預測的未來人口死亡率數(shù)據(jù)運用到保單貼現(xiàn)定價中，并且分別用動態(tài)死亡率數(shù)據(jù)和靜態(tài)死亡率數(shù)據(jù)做相關的保單貼現(xiàn)價格運算，發(fā)現(xiàn)動態(tài)死亡率數(shù)據(jù)計算出來的結果更加吻合現(xiàn)實;(2)對影響保單貼現(xiàn)定價的關鍵因素做了敏感性分析，可以看出預期余命變動

9、對最終的定價結果影響要略高于利率變動對定價結果的影響，當然該部分的模型選擇過于簡單，并未考慮終身繳費型壽險保單貼現(xiàn)業(yè)務的情形;(3)結合現(xiàn)實保險公司的產(chǎn)品，將同樣的產(chǎn)品分別進行保單貼現(xiàn)測算和退?，F(xiàn)金價值測算，結果發(fā)現(xiàn)保單貼現(xiàn)價格是要高于退保的現(xiàn)金價值，這無疑對保單貼現(xiàn)業(yè)務的開展具有現(xiàn)實意義;(4)被保險人的預期壽命是影響保單貼現(xiàn)定價的關鍵因素，而被保險人的預期余命通常由醫(yī)療機構開出的預期余命報告來決定。因此如何嵌入被保險人的健康狀況以及