風(fēng)險(xiǎn)投資、IPO盈余管理與公司業(yè)績.pdf_第1頁
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文檔簡(jiǎn)介

1、IPO盈余管理問題一直以來都是資本市場(chǎng)研究的熱點(diǎn)問題。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)上市前的盈余管理行為進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn),企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)上市融資以及提高發(fā)行價(jià)的目的,實(shí)施了盈余管理。盈余管理方式包括應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理,然而,以往國內(nèi)外學(xué)者僅僅從應(yīng)計(jì)盈余管理的角度對(duì)盈余管理進(jìn)行研究與分析,較少學(xué)者對(duì)企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為進(jìn)行探討。隨著各國資本市場(chǎng)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、法律制度等不斷完善,更多的國內(nèi)外學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn),上市公司不僅會(huì)實(shí)施應(yīng)計(jì)盈余管理,而且還有可能

2、會(huì)實(shí)施真實(shí)盈余管理來達(dá)到盈余閾值。從現(xiàn)有的研究可以看出,應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理在作用機(jī)制及其對(duì)公司業(yè)績的影響方面具有一定的差異。雖然真實(shí)盈余管理所面臨的法律與審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要比應(yīng)計(jì)盈余管理更低,但其對(duì)公司業(yè)績的影響要比應(yīng)計(jì)盈余管理對(duì)公司的影響要大很多。本文以創(chuàng)業(yè)板IPO公司為研究樣本,因風(fēng)險(xiǎn)投資在創(chuàng)業(yè)板公司活動(dòng)較顯著因而引入風(fēng)險(xiǎn)投資變量,即公司IPO前是否獲得過風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資本注入,考察風(fēng)險(xiǎn)投資支持下企業(yè)在 IPO時(shí)更傾向于采用應(yīng)計(jì)盈余

3、管理方式還是真實(shí)盈余管理方式操控盈余以達(dá)到上市目的,從而在風(fēng)險(xiǎn)資本退出時(shí)獲得最大的收益。并考察兩種不同盈余管理方式的實(shí)施對(duì)公司IPO以后的業(yè)績是如何影響的,進(jìn)而考察風(fēng)險(xiǎn)投資支持下,實(shí)施不同盈余管理方式對(duì)公司業(yè)績的影響。
  本文運(yùn)用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法進(jìn)行研究,擬分五個(gè)章節(jié)進(jìn)行論述,第一章為緒論,主要闡明文章的研究背景、研究意義、研究思路、研究方法、論文結(jié)構(gòu)與預(yù)期創(chuàng)新點(diǎn);第二章主要為對(duì)該主題領(lǐng)域的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,進(jìn)行文獻(xiàn)回顧;第三

4、章是理論分析與研究假設(shè),在相應(yīng)的理論基礎(chǔ)上提出本文的三大假設(shè);第四章為本文的實(shí)證分析部分,主要是對(duì)本文的樣本數(shù)據(jù)來源、變量設(shè)計(jì)、模型設(shè)計(jì)、描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析及回歸分析進(jìn)行闡述;最后一章對(duì)本文進(jìn)行總結(jié),提出結(jié)論與建議,并指出本文的不足及對(duì)未來研究的展望。
  研究發(fā)現(xiàn):(1)有風(fēng)險(xiǎn)投資背景的IPO公司在上市過程中更傾向于選擇真實(shí)盈余管理方式進(jìn)行盈余操控以達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn);(2)上市前實(shí)施應(yīng)計(jì)盈余管理方式對(duì)IPO公司上市后的業(yè)績會(huì)造成

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