我國(guó)貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制研究——基于FAVAR模型.pdf

1、近20年間，國(guó)際上爆發(fā)了數(shù)次金融危機(jī)，而且每次都有資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的背影，特別是由美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，不僅使得美國(guó)遭受前所未有的金融危機(jī)還波及到全球，是全球經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，而且持續(xù)力之久，破壞力之強(qiáng)，超過(guò)了人們的想象，因此資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制再次成為了人們關(guān)心的主題。在國(guó)內(nèi)，近年來(lái)資產(chǎn)價(jià)格泡沫不斷膨脹，特別是房?jī)r(jià)不斷攀升，中央銀行多次試圖通過(guò)貨幣政策工具來(lái)調(diào)控房?jī)r(jià)，但實(shí)際執(zhí)行時(shí)并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果，房?jī)r(jià)依然一路上升?；谝陨蠋c(diǎn)，將以我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格

2、傳導(dǎo)機(jī)制作為本文的研究對(duì)象：首先從理論上進(jìn)行剖析，然后運(yùn)用FAVAR模型對(duì)我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究，通過(guò)實(shí)證分析得出自己的結(jié)論并提出自己的政策建議。
　　本文對(duì)資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的研究主要分為：第一，貨幣政策沖擊對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響；第二，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。首先對(duì)兩大環(huán)節(jié)進(jìn)行理論層面的梳理，在此基礎(chǔ)上，利用我國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)建立FAVAR模型，使用脈沖響應(yīng)對(duì)整個(gè)傳導(dǎo)渠道進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)利率對(duì)股價(jià)和房?jī)r(jià)有較為顯著