基于雙重差分模型的股指期貨與股市波動(dòng)性研究.pdf

1、股票價(jià)格的波動(dòng)性一直以來(lái)都是投資者們聚焦關(guān)注的重點(diǎn)。波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)一直在提醒著所有金融市場(chǎng)參與者。股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性之間本身就具有一定的差異性，運(yùn)用雙重差分模型可以將股指期貨的干預(yù)的真正結(jié)果從兩者本身就存在的差異中分離出來(lái)，得到股指期貨對(duì)股市波動(dòng)性的凈影響。它是用來(lái)比較干預(yù)組受到影響前后結(jié)果的不同和對(duì)照組受到影響前后結(jié)果的不同的一種方法。本文通過(guò)對(duì)股指期貨與中國(guó)股市波動(dòng)性的深入研究，希望能夠給期貨市場(chǎng)的參與者一個(gè)合理的參考借鑒

2、，尤其是投資者的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，這樣就可以降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，在此基礎(chǔ)上深入研究從而獲得更多的利潤(rùn)。再者，對(duì)于以后新的股指期貨或者同類別金融期貨推出時(shí)，可以為投資者預(yù)測(cè)股市起到一個(gè)借鑒的作用。
　　本文選取了2006年1月至2014年7月滬深300指數(shù)的月數(shù)據(jù)，將樣本分組并結(jié)合雙重差分歷史模型，引入了行業(yè)因素，對(duì)股指期貨與不同行業(yè)股市波動(dòng)性之間的關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步的研究。本文得出的結(jié)論主要有以下幾點(diǎn):在2010年9月至2011年3月