技術(shù)分析在中國(guó)A股市場(chǎng)的有效性分析.pdf

1、技術(shù)分析是指通過(guò)研究股票的歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)股價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。常見(jiàn)的技術(shù)分析指標(biāo)有移動(dòng)平均線、布林帶、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)等。盡管對(duì)于技術(shù)分析的有效性一直都頗有爭(zhēng)議，還是有很多投資者將技術(shù)分析作為自己投資決策的參考。本文通過(guò)構(gòu)造技術(shù)交易策略，來(lái)檢驗(yàn)技術(shù)分析在中國(guó)A股市場(chǎng)的有效性。本文提出了一個(gè)新的技術(shù)指標(biāo)——凈價(jià)格波動(dòng)率。以當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)與最高價(jià)計(jì)算上行收益率，開(kāi)盤(pán)價(jià)與最低價(jià)計(jì)算下行收益率，兩者之差即為當(dāng)日凈價(jià)格波動(dòng)率。相關(guān)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)N日平均凈價(jià)格波動(dòng)率

2、對(duì)后期股票收益率有很好的預(yù)測(cè)效果，并基于此構(gòu)造了交易策略。本文首先回測(cè)了該策略在滬深300指數(shù)上的收益情況，并與其它基于常見(jiàn)的技術(shù)分析指標(biāo)構(gòu)造的交易策略的收益情況進(jìn)行了比較，其次分析了策略在不同的年份、不同市場(chǎng)波動(dòng)性狀況下、不同的市場(chǎng)流動(dòng)性狀況下、不同的參數(shù)取值、及不同的交易費(fèi)用設(shè)定下的收益表現(xiàn)。本文還將該策略應(yīng)用到不同的市場(chǎng)指數(shù)、行業(yè)指數(shù)及個(gè)股上。最后，為了證實(shí)該策略的實(shí)際可操作性，本文將該策略應(yīng)用于滬深300E TF及滬深300股指