現(xiàn)階段商業(yè)銀行再融資行為分析——以股權(quán)再融資為例.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及改革開(kāi)放的逐步深入，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制逐漸確立，銀行的體制改革也隨之逐漸進(jìn)行。銀行已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，因此銀行的行為和治理問(wèn)題受到廣泛的關(guān)注。隨著金融體制改革的不斷深化，我國(guó)的商業(yè)銀行將面臨來(lái)自國(guó)內(nèi)外更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此不斷完善我國(guó)商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，提高其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力是一項(xiàng)重要的課題。中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等上市銀行近期都公布了再融資方案，本文以此為背景分析了我

2、國(guó)上市銀行的再融資行為。
　　 在理論分析和文獻(xiàn)分析的基礎(chǔ)上，本文使用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析了我國(guó)銀行再融資的現(xiàn)狀，并對(duì)不同再融資方式進(jìn)行了對(duì)比分析，研究了本次銀行再融資的原因和市場(chǎng)反應(yīng)，通過(guò)我們的統(tǒng)計(jì)研究，我們發(fā)現(xiàn)：這次銀行再融資風(fēng)潮的主要原因是各家商業(yè)銀行資本充足率下降，限制了銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和在擴(kuò)張的能力，而不是為了降低銀行本身的不良貸款率。而使用事件研究法，我們分析了市場(chǎng)對(duì)銀行再融資的反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)從異常收益率的角度來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)配股

3、再融資的反應(yīng)顯著為負(fù)，但是對(duì)可轉(zhuǎn)債再融資行為沒(méi)有顯著的負(fù)向反應(yīng)，而對(duì)定向增發(fā)再融資在再融資公告當(dāng)天有明顯的負(fù)向反應(yīng)；而從累積異常收益率的角度來(lái)分析，市場(chǎng)對(duì)配股再融資的負(fù)向反應(yīng)最為顯著，而且持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)；對(duì)其他兩種方式的再融資行為也有顯著的負(fù)向反應(yīng)，但是對(duì)可轉(zhuǎn)債再融資反應(yīng)比較低，對(duì)定向增發(fā)反應(yīng)比較迅速，但是恢復(fù)的也比較迅速?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)銀行的再融資行為有比較明顯的負(fù)向反應(yīng)。基于我們的分析我們認(rèn)為要不斷提高銀行的內(nèi)部治理機(jī)制，并通過(guò)多元