虧損公司與盈利公司會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的差異性研究.pdf

1、虧損公司會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性傳統(tǒng)研究方法存在著樣本同質(zhì)性不高以及R2運(yùn)用不當(dāng)?shù)膯栴}。樣本同質(zhì)性不高的主要原因在于混合樣本的使用,而R2運(yùn)用不當(dāng)則體現(xiàn)在不同樣本組間R2的不可比性。本文選取財(cái)務(wù)報(bào)表中具有代表性的兩大財(cái)務(wù)指標(biāo),通過采用構(gòu)建RD綜合指標(biāo)的樣本篩選方法,以一定標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分虧損樣本,剔除異常值提高虧損樣本的同質(zhì)性,從而達(dá)到較為準(zhǔn)確的度量虧損公司會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的目的。在對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)2007年至2012年虧損公司和盈利公司每股盈余及每

2、股凈資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性以傳統(tǒng)混合樣本研究方法作出對(duì)比研究之后,采用全新RD指標(biāo)樣本篩選方法再次對(duì)虧損樣本進(jìn)行回歸檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)在不影響每股凈資產(chǎn)對(duì)股價(jià)反應(yīng)程度的基礎(chǔ)上,虧損公司盈余反應(yīng)系數(shù)并非如傳統(tǒng)研究表現(xiàn)微弱,股價(jià)與每股盈余之間出現(xiàn)了顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,并且模型的擬合優(yōu)度相比傳統(tǒng)研究方法也有了很大的提高。為克服R2的不可比性,本研究不再采用R2的大小來比較虧損公司與盈利公司會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的高低,而是通過修正的價(jià)格模型,以盈余反應(yīng)系數(shù)及凈資