公開增發(fā)的股價效應——基于投資者關注程度的研究.pdf

1、新股增發(fā)是我國上市公司進行股權再融資的主要方式,2013年,共有278家上市公司增發(fā)融資,募集資金3547.32億元,占年度股權再融資總額的88.29％,我國已漸形成以定向增發(fā)為主,配股、公開增發(fā)、定向增發(fā)這三種方式并存的股權再融資市場。我國的公開增發(fā)始于1998年,在之后一段時間曾是股權再融資的主要方式,自2006年定向增發(fā)得到推廣以來,公開增發(fā)的發(fā)展有所放緩,但依舊是我國上市企業(yè)進行股權融資的重要手段之一。
　　增發(fā)新股會對流

2、通市場的股價產生影響,稱之為增發(fā)的股價效應。本文基于傳統(tǒng)的信息不對稱理論,從信息傳播的角度出發(fā),于相關信息與投資者情緒之間選取投資者關注程度這一重要的中間環(huán)節(jié),并以此為出發(fā)點,分析了其對公開增發(fā)股價效應的影響。
　　本文采用規(guī)范與實證相結合的方法,首先,回顧了我國上市公司股權再融資方式的發(fā)展歷程,描述了公開增發(fā)的現(xiàn)狀。之后結合前人研究成果,總結、提煉出了影響公開增發(fā)股價效應的四類因素,分別為:發(fā)行企業(yè)因素、增發(fā)行為相關因素、市場因