資產(chǎn)價格泡沫膨脹、破裂演化機理及其仿真模擬研究.pdf

1、資產(chǎn)價格泡沫現(xiàn)象由來已久,從17世紀荷蘭的“郁金香瘋狂”開始,諸如法國的“密西西比泡沫”、英國的“南海泡沫”、印度的“股市風暴”、日本的“泡沫經(jīng)濟”、俄羅斯“3M金字塔計劃”、美國的“次貸危機”、中國的“普洱茶熱”及“股市泡沫”等一次次讓各國領略到它對實體經(jīng)濟的巨大沖擊。針對資產(chǎn)價格泡沫問題,過去幾十年國內(nèi)外學者和實業(yè)界人士展開了大量的研究工作,在資產(chǎn)價格泡沫演化研究方面要么是針對諸如股票、房地產(chǎn)等特定標的資產(chǎn)進行揭示,要么是描繪資產(chǎn)價

2、格泡沫演化的階段與過程。這些研究成果沒有揭示出針對不同標的資產(chǎn)的價格泡沫的共性演化機理,當然就提不出行之有效的對策去遏制資產(chǎn)價格泡沫的不斷膨脹,也不能減輕資產(chǎn)價格泡沫在破裂時對實體經(jīng)濟造成的危害。因此,系統(tǒng)深入地研究資產(chǎn)價格泡沫現(xiàn)象,必須找出不同標的資產(chǎn)價格泡沫的共性演化機理,減少資產(chǎn)價格泡沫在膨脹、破裂過程中對實體經(jīng)濟造成的沖擊。
　　本文在對資產(chǎn)價格泡沫內(nèi)涵、資產(chǎn)價格泡沫演化影響因素、演化機理等文獻進行綜述的基礎上,首先采用文

3、獻分析法總結(jié)歸納資產(chǎn)價格泡沫膨脹、破裂因素,并采用AHP區(qū)間估計法將弱影響因素進行剔除。其次,對資產(chǎn)價格泡沫膨脹的演化機理進行了相應研究,找出資產(chǎn)價格泡沫膨脹的傳導路徑,并應用擴展的DSSW模型將演化機理用數(shù)學化的方式表示出來。再次,在資產(chǎn)價格泡沫膨脹機理的基礎上,進一步揭示出資產(chǎn)價格泡沫的破裂機理。最后,借用MATLAB軟件對資產(chǎn)價格泡沫膨脹、破裂的演化過程進行了仿真模擬檢驗。通過分析發(fā)現(xiàn),在資產(chǎn)價格泡沫膨脹階段,噪聲交易者越多、非知