“保險+期貨-期權(quán)”在玉米價格風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、中國是一個農(nóng)業(yè)大國，糧食生產(chǎn)關(guān)系到國計民生。但是，在糧食生產(chǎn)中，農(nóng)民經(jīng)常遇到這種情況:越是糧食產(chǎn)量高，糧食價格越低，賣糧越難，農(nóng)民的收入越低，這被現(xiàn)象稱為“谷賤傷農(nóng)”。
　　為解決“谷賤傷農(nóng)”，和中國農(nóng)業(yè)面臨的賣糧難、價格低等問題，政府相繼出臺了一系列強農(nóng)惠農(nóng)政策，比如糧食生產(chǎn)補貼政策，國家臨儲政策等，以保障農(nóng)民收入。政府干預(yù)糧食市場，從長遠(yuǎn)看并不利于我國糧食產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，而且隨著時間的推移，各種弊端已經(jīng)開始呈現(xiàn)出來，比如連續(xù)8

2、年的玉米臨時收購政策，導(dǎo)致了國內(nèi)庫存巨大，國內(nèi)玉米價格比國際市場高很多，玉米替代品大量進(jìn)口。要從根本上解決糧食市場面臨的問題，真正的關(guān)鍵在于，國家怎樣維護糧食市場的有效運行。只有發(fā)揮并完善的市場的調(diào)節(jié)作用，才有助于實現(xiàn)各方的利益，無論是農(nóng)民、消費者還是中間企業(yè)。
　　隨著國內(nèi)各種避險工具的推出，農(nóng)村合作社的不斷成熟，以及國外的成熟經(jīng)驗。我們通過“保險+期貨/期權(quán)”這一新型的保險產(chǎn)品創(chuàng)新模式，將農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨交易市場中，以

3、前國家對農(nóng)民的補貼可以改為對農(nóng)民的保費補貼，從而實現(xiàn)風(fēng)險分散的規(guī)?；?，進(jìn)而改變“谷賤傷農(nóng)”的不利影響。
　　本文在研究國內(nèi)外風(fēng)險管理理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)外玉米的生產(chǎn)情況和風(fēng)險管理現(xiàn)狀，將“保險+期貨/期權(quán)”這一新型風(fēng)險管理創(chuàng)新模式應(yīng)用到具體操作中。通過“保險+期貨/期權(quán)”創(chuàng)新模式，將保險與期貨相融合，實現(xiàn)了保險和期貨金融機構(gòu)各自的優(yōu)勢互補與合作共贏。保險公司具備豐富的保險產(chǎn)品設(shè)計經(jīng)驗和保險客戶基礎(chǔ)，期貨公司具有規(guī)避價格波動風(fēng)險的

4、專業(yè)能力。保險公司將收到的保費的一部分用來購買期貨公司的“場外期權(quán)”，期貨公司通過在期貨市場中建立倉單，將保險公司轉(zhuǎn)移來的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場中去。這種創(chuàng)新保險模式，充分利用了保險公司和期貨公司的專業(yè)優(yōu)勢，實現(xiàn)了農(nóng)民、保險公司、期貨公司的三方合作共贏。
　　玉米“保險+期貨/期權(quán)”保險產(chǎn)品創(chuàng)新模式，改變了玉米額度國家補貼方式。我國農(nóng)產(chǎn)品價格機制的形成，應(yīng)充分發(fā)揮市場的作用和保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的利益并重。利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能，能有效