期權(quán)理論在農(nóng)業(yè)風險管理中的應用.pdf

1、期權(quán)理論是20世紀世界經(jīng)濟學領域最偉大的發(fā)現(xiàn)之一。期權(quán)理論從最初的金融衍生工具發(fā)展成為一種規(guī)避風險的思想，關(guān)于它的應用也越來越廣，目前研究的重點在于兩個方向：一個方向是研究在不完備市場條件下，即放松期權(quán)定價中關(guān)于“完備市場”的假設，如何確定期權(quán)價值問題；另一個方向是如何利用期權(quán)理論進行分析和決策，滿足不斷變化的市場投資需要。 在中國加入WTO后，農(nóng)業(yè)市場也逐漸全面放開，而中國的小農(nóng)經(jīng)濟必然遭到國外市場沖擊，中國決定在“十一五”期

2、間大力發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)，來規(guī)避市場風險從而確保農(nóng)民的收益。首先面臨著就是違約問題，期權(quán)理論可以解這個問題。文章以Kunt K.Aaese的研究結(jié)果為基礎并且對Kunt K.Aaese的模型做了以下推廣： 一在簡要介紹Kunt K.Aaese（2004）產(chǎn)量定價模型基礎上分析簽約后農(nóng)戶資產(chǎn)價值的變化。 二通過假設利率的隨機過程遵循Heath-Jarrow-Morton (1992)模型，以及利率波動結(jié)構(gòu)和價格波動結(jié)構(gòu)僅為時間的