外匯期權在我國企業(yè)匯率風險管理中的應用研究.pdf

1、中國加入世貿組織之后，面對復雜的國際市場，我國企業(yè)跨國經營活動日趨頻繁與復雜，而在全球化經營風險中，外匯風險是涉外企業(yè)面臨的最主要的風險之一。由于我國金融衍生市場發(fā)展相對緩慢，企業(yè)管理層對外匯市場的波動認識不足，使得國內企業(yè)屢遭匯率波動的損害。外匯期權交易在企業(yè)匯率風險管理中具有更大的靈活性，它不僅可使企業(yè)避免匯率波動的風險，而且尤其適用于企業(yè)面臨不確定外匯風險的情況。因此獲得國外跨國公司的廣泛應用，但國內企業(yè)運用外匯期權作為風險管理手

2、段的卻寥寥無幾，有鑒于此本文將研究外匯期權在國內企業(yè)外匯風險管理中套期保值的應用，并給出相關實例來論證這一金融工具的有效性。 本文通過對我國企業(yè)面對的外匯風險現狀分析，指出了國內企業(yè)現有外匯風險管理體系不足。造成這種風險的根本原因是由于企業(yè)缺乏規(guī)避風險意識以及現有匯率風險管理工具不足。隨后本文通過對比中外企業(yè)的匯率風險管理情況，指出國內企業(yè)在面對匯率波動風險時，通過使用外匯期權工具，可以使外匯暴露頭寸得到有效保護。本文進一步通過

3、對Black-Scholes等相關期權定價模型的運用，在結合我國企業(yè)外匯風險現狀基礎上，根據企業(yè)面臨的不同外匯風險情況，論證Delta套期保值策略適用于國內企業(yè)，可以有效規(guī)避本企業(yè)外匯風險。最后本文通過對國內塑料加工企業(yè)運用外匯期權規(guī)避外匯風險的實證研究，評估了采用的動態(tài)Delta套期保值方法的實際效果，驗證了外匯期權金融工具規(guī)避風險的寬適用性、高有效性。 由此本文得出結論，我國企業(yè)應該提高風險防范意識，加強風險管理建設；同時積