國(guó)內(nèi)券商公司治理的評(píng)價(jià)及實(shí)證分析.pdf

1、公司治理是公司正確決策和有效管理的基礎(chǔ)，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展在很大的程度上將取決于有效合理的公司治理結(jié)構(gòu)。證券行業(yè)作為資本融通的重要橋梁，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響深遠(yuǎn)，而中國(guó)券商的有效治理將是推動(dòng)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和重要保障。由于證券行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要作用，其內(nèi)在的商風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性，對(duì)組成證券行業(yè)的個(gè)體券商的公司治理完善提出了更高的要求，公司治理結(jié)構(gòu)的完善將對(duì)行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展也具備更加重要的意義?？茖W(xué)完善的公司治理是我國(guó)券商建立現(xiàn)代企

2、業(yè)制度的核心內(nèi)容，也是當(dāng)前所有券商都將面臨的一個(gè)新課題。本文基于公司治理的研究理論，結(jié)合國(guó)外券商治理的經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)性分析了國(guó)內(nèi)券商治理的問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建中國(guó)券商治理的評(píng)價(jià)模型，搜集數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)券商的公司治理和公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，并得出了公司治理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、高管激勵(lì)、信息披露透明度、內(nèi)部機(jī)制等因素與公司績(jī)效之間的關(guān)系。最后，結(jié)合模型所得出的實(shí)證結(jié)果，就目前國(guó)內(nèi)券商治理現(xiàn)狀和問(wèn)題，提出明確各組織的職責(zé)邊界、健全激