會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投資-現(xiàn)金流敏感性影響研究.pdf

1、自由現(xiàn)金流管理及投資選擇是財(cái)務(wù)管理的重要構(gòu)成，關(guān)系企業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略實(shí)施和科學(xué)安全運(yùn)轉(zhuǎn)。然而，由于信息不對(duì)稱以及代理問(wèn)題的存在，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)下，投資水平與自由現(xiàn)金流密切相關(guān)，即呈現(xiàn)投資-現(xiàn)金流敏感性。
　　會(huì)計(jì)穩(wěn)健性要求會(huì)計(jì)核算時(shí)，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)中有利消息和不利消息執(zhí)行不同的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，即對(duì)損益有不利影響的事項(xiàng)要更及時(shí)加以確認(rèn)。會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則能夠減少公司所有者與外部信息使用者間的信息不對(duì)稱問(wèn)題；同時(shí)，謹(jǐn)慎性原則是重要的約束性原則，使財(cái)務(wù)信息更好的

2、為外部信息使用者的決策提供準(zhǔn)確及時(shí)的消息，提高投資科學(xué)性。
　　穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息可以作為一種重要的公司治理方式，恰當(dāng)應(yīng)用能夠緩解投資與自由現(xiàn)金流之間的相關(guān)性關(guān)系。提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性，一方面能夠降低企業(yè)由于信息不對(duì)稱引起的道德風(fēng)險(xiǎn)，減少逆向選擇，從而減少企業(yè)投資不足及企業(yè)投資-現(xiàn)金流敏感性；另一方，又可以減緩企業(yè)因產(chǎn)權(quán)分離導(dǎo)致的管理者與股東、債權(quán)人與股東間的矛盾，減少代理成本和資產(chǎn)侵占，從而減少企業(yè)的過(guò)度投資，減緩?fù)顿Y-現(xiàn)金流敏感

3、性。
　　理論界對(duì)投資-現(xiàn)金流敏感性問(wèn)題及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性問(wèn)題的研究結(jié)論頗豐，但涉及二者之間關(guān)系的研究相對(duì)較少。本文從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性角度研究投資-現(xiàn)金流敏感性，分析企業(yè)自由現(xiàn)金流的使用及投資行為，可以豐富有關(guān)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征、委托代理理論、信息不對(duì)稱理論等理論的相關(guān)內(nèi)容，具有理論意義；同時(shí)，研究結(jié)論可以為企業(yè)提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、管理自由現(xiàn)金流及提高投資效率等會(huì)計(jì)實(shí)踐工作提供參考和借鑒，具有現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文的主要結(jié)論是：