上市公司退市與中小投資者權(quán)益保護(hù)——基于長航油運(yùn)的案例分析.pdf

1、作為一個在后金融時代日益興起的證券市場大國，我國證券市場的特征主要是中小投資者占據(jù)了市場主體的大部分地位。中小投資者因?yàn)橥顿Y心理不成熟，投資理念落后，自身的權(quán)益容易受到上市公司侵害。因此必須大力保護(hù)中小投資者的權(quán)益，這樣才能促進(jìn)證券市場健康有序發(fā)展。
　　本文首先介紹了研究背景及意義，對國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和評述，并說明了本文研究方法和內(nèi)容，描述了本文貢獻(xiàn)及不足之處。其次簡單介紹上市公司退市的概念，然后分析上市公司退市對中小股東權(quán)益

2、的影響及保護(hù)中小投資者權(quán)益的意義。理論和相關(guān)概念介紹之后，開始對長航油運(yùn)退市進(jìn)行分析。首先簡單介紹了長航油運(yùn)退市的過程，分別從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)環(huán)境和企業(yè)自身三個角度詳細(xì)分析長航油運(yùn)退市的原因。然后從信息披露不足、惡意退市兩個方面介紹了長航油運(yùn)是如何侵占中小投資者的權(quán)益，并說明了長航油運(yùn)的違規(guī)行為給中小投資者帶來了重大的經(jīng)濟(jì)損失。在此基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為案例中中小投資者權(quán)益受到侵害的原因有四個方面：一是我國證券監(jiān)管力度不足；二是我國退市制度不完

3、善；三是中小投資者風(fēng)險意識不足；四是中小投資者維權(quán)十分困難。最后，針對以上情況，從四個角度給出政策建議：首先，基于政府角度，需要持續(xù)不斷地完善發(fā)行制度、退市制度和法律制度；其次，基于企業(yè)角度，需要加強(qiáng)上市公司信息披露和設(shè)立中小投資者董事，并且企業(yè)自身也要加強(qiáng)管理、改善經(jīng)營，才能避免退市；再次，基于社會管理創(chuàng)新角度，建立中小投資者保護(hù)評價體系，加強(qiáng)媒體監(jiān)督以及擴(kuò)大證券投資者保護(hù)基金保護(hù)范圍，提高中小投資者權(quán)益保護(hù)水平；最后，基于中小投資者