上市公司社會責任信息披露市場反應研究.pdf

1、近年來，頻頻曝光的食品安全、環(huán)境污染、員工權(quán)益等問題使企業(yè)社會責任引起了的媒體和公眾的廣泛關(guān)注。隨著公眾責任意識的逐步提高，承擔社會責任并披露社會責任信息已是企業(yè)無法回避的問題。深交所和上交所從2006年開始對A股上市公司社會責任信息披露進行了指導和監(jiān)管，此后社會責任報告進入飛速發(fā)展的時期，發(fā)布數(shù)量呈現(xiàn)“井噴式”增長。
　　社會責任報告作為企業(yè)履行社會責任行為的表現(xiàn)窗口，是利益相關(guān)者了解企業(yè)社會責任履行情況的重要渠道，已經(jīng)成為社會

2、責任信息披露的重要研究對象。本文立足于A股上市公司社會責任報告披露的實際情況，探究投資者是否關(guān)注社會責任信息，社會責任信息的披露是否對資本市場產(chǎn)生了影響，以及社會責任信息質(zhì)量的高低與市場反應之間的關(guān)系。本文首先對國內(nèi)外社會責任披露現(xiàn)狀以及市場反應的文獻進行梳理，并在闡述相關(guān)理論的基礎上，分析社會責任信息披露市場反應的作用機理。在總結(jié)了我國社會責任報告披露的現(xiàn)狀后，選取潤靈環(huán)球測評的2011-2012年發(fā)布社會責任報告的A股上市公司為研究

3、樣本，采用事件研究法對社會責任報告發(fā)布的市場反應情況進行研究，并進一步以市場反應作為被解釋變量構(gòu)建模型，實證檢測社會責任信息質(zhì)量與市場反應的關(guān)系。
　　通過理論分析和實證檢測，結(jié)果表明:(1)社會責任報告發(fā)布數(shù)量逐年遞增，但從評分結(jié)果看總體質(zhì)量不高;(2)社會責任報告披露的社會責任信息引起了投資者的關(guān)注，在資本市場上出現(xiàn)了微弱的正面市場反應;(3)社會責任信息質(zhì)量與市場反應之間沒有顯著性的關(guān)系，對這一結(jié)果可能存在的原因給與了分析。