上市公司財務預測性信息披露及其市場反應研究.pdf

1、在資本市場中，維護信息公開，提高信息效率，是保障投資者利益，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的關鍵。資本市場的有效運行和健康發(fā)展依賴于其完善的信息披露制度尤其是財務預測性信息的公開披露制度。從1990年建立至今不到20年的時間里，中國的證券市場經(jīng)歷了飛速的發(fā)展和不斷的完善，其信息披露制度也是不斷完善。財務預測性信息作為證券市場中備受關注的信息，在其披露制度推出后就引起了廣大學者的研究。隨著資本市場大環(huán)境的變化，中國證券市場中財務預測性信息的披露制度如何

2、，及財務預測性信息的市場反應如何，是本文研究的重點。
　　 本研究首先闡述了財務預測性信息披露的理論基礎，深層次了解了財務預測性信息披露制度推出的必然性。同時還從三個方面做了中外相關文獻的回顧，即市場反應方面、披露動機方面、預測性信息的準確性方面，為后續(xù)的研究打下了基礎。
　　 其次本研究對中國的財務預測性信息披露制度的變遷做了較為詳盡的描述。主要是從以盈利預測為主的發(fā)行市場財務預測性信息披露和以業(yè)績預告為主的交易市場財

3、務預測性信息披露兩個方面分別做了介紹。并從中得到了制度建設方面的啟示。
　　 再次本研究對預測性信息披露的市場反應進行了實證研究。主要是用業(yè)績預告作為財務預測性信息的研究對象，選取最新的上市公司的交易數(shù)據(jù)，利用事件研究法，按預告類型分類進行了實證研究。檢驗了中國上市公司的年度業(yè)績預告的披露的信息含量、披露效應、市場預期效應和不同類型預告之間的市場反應異同。
　　 最后，通過分析以上研究的結(jié)果，得出本研究的結(jié)論，并為中國證