中小企業(yè)私募債融資成本分析.pdf

1、中小企業(yè)融資困難在我國(guó)廣泛存在，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中最具活力的主體，中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的意義重大；而資金短缺卻一直制約中小企業(yè)發(fā)展壯大，緊扼其做大做強(qiáng)的咽喉。通過金融創(chuàng)新來扶持中小企業(yè)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是當(dāng)前國(guó)家面臨的重要課題。2012年5月滬深兩所私募債開閘，給中小企業(yè)的融資困境帶來了一線曙光，也有望進(jìn)一步縮小我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家在債券市場(chǎng)深度和產(chǎn)品成熟度上的差距。
　　本文介紹了中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，從信貸融資、債券等直接融資的角度對(duì)我國(guó)中小企

2、業(yè)融資困難的原因進(jìn)行了綜述，分析比較了私募債與其他融資方式對(duì)于中小企業(yè)融資的適應(yīng)性。利用中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，總結(jié)了私募債開閘以來在兩市發(fā)行現(xiàn)狀，實(shí)際數(shù)據(jù)說明私募債確實(shí)幫助中小企業(yè)獲得其擴(kuò)張、發(fā)展所需要的資金，走出融資困局；選擇了12新麗債、13新誠(chéng)債兩個(gè)成功發(fā)行的中小企業(yè)私募債的案例，進(jìn)行對(duì)比分析，利用債券相關(guān)理論進(jìn)一步從基準(zhǔn)利率、債券期限、債券信用風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及償債能力等角度對(duì)其融資成本的差異進(jìn)行剖析，探討私募債的融