政治關(guān)聯(lián)與職位壕溝——基于對中國A股上市公司的研究.pdf

1、在我國現(xiàn)行體制中,政府不僅掌控著大量稀缺資源,更擁有調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的權(quán)力。企業(yè)紛紛通過雇傭具有政治背景的高管這一方式建立與政府的關(guān)聯(lián)。學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),政治關(guān)聯(lián)能為企業(yè)帶來稅收、政府補助、融資等便利,但就其對公司績效的影響則看法不一。總體而言,國內(nèi)外學(xué)者的研究中主要集中于政治關(guān)聯(lián)對公司行為、績效的影響,鮮有文章關(guān)注高管政治關(guān)聯(lián)對公司治理的影響。
　　因此,本文從公司治理的角度出發(fā),以我國2004-2011年1440家上市公司的12010

2、位高管作為總樣本,選取高管股比例、任職年限、薪酬-業(yè)績敏感性、過度投資行為作為高管職位壕溝的解釋變量,實證分析高管政治關(guān)聯(lián)與職位壕溝之間的關(guān)系,并探究了政治關(guān)聯(lián)越緊密是否越有助于職位壕溝的構(gòu)筑這一命題?？紤]到國有控股與非國有控股企業(yè)管理機制的差異,本文進一步研究了兩種不同背景下高管政治關(guān)聯(lián)與職位壕溝之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),高管政治關(guān)聯(lián)有助于構(gòu)筑職位壕溝,且在非國有控股企業(yè)中表現(xiàn)地更為突出,但高管政治關(guān)聯(lián)的緊密程度對職位壕溝的構(gòu)筑沒有影響。