吉林敖東員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值的影響研究.pdf

1、員工持股計(jì)劃是公司所有權(quán)分布的一種特殊形式，員工廣泛持有公司股份，相對(duì)于管理層持股而言，往往能進(jìn)一步增強(qiáng)員工歸屬感，提升員工工作積極性，因而成為西方國(guó)家公司普遍采用的股權(quán)激勵(lì)方式。我國(guó)部分公司從上世紀(jì)80年代開始推行員工持股計(jì)劃，2014年中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》之后，我國(guó)上市公司掀起了員工持股計(jì)劃
　　熱潮，僅2015年上半年就有近200家公司推出員工持股計(jì)劃。
　　隨著我國(guó)上市公司大面

2、積推行員工持股計(jì)劃，實(shí)施員工持股計(jì)劃是否對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響，產(chǎn)生影響的方向與程度如何，以及員工持股計(jì)劃是如何對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響，這些問題的研究顯得尤為迫切。西方國(guó)家多數(shù)的員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生了積極的影響，一些學(xué)術(shù)文獻(xiàn)也從經(jīng)驗(yàn)證據(jù)方面對(duì)上述觀點(diǎn)給予支持，然而，員工持股計(jì)劃的實(shí)施效果還會(huì)受到制度環(huán)境和實(shí)施方案的影響。我國(guó)的王晉斌、蘇方國(guó)和蔡銳等學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，員工持股計(jì)劃對(duì)公司績(jī)效沒有產(chǎn)生顯著的影響;部分國(guó)外的研究也認(rèn)為，員工持股計(jì)劃對(duì)

3、于績(jī)效只是存在短期提升作用，從長(zhǎng)期而言效果也不顯著。國(guó)內(nèi)外研究結(jié)論的不一致以及中國(guó)制度環(huán)境的變化使得當(dāng)前對(duì)這些問題展開研究顯得十分必要，由于案例研究有助于我們對(duì)于主要變量之間的影響過程與機(jī)理有更為清晰的了解，因此，本文采用了案例研究的方法，將推行員工持股計(jì)劃近20年的吉林敖東與同行業(yè)的通化金馬進(jìn)行對(duì)比案例研究。
　　本文的研究發(fā)現(xiàn):(1)吉林敖東員工持股計(jì)劃對(duì)公司價(jià)值無論從短期績(jī)效上，還是長(zhǎng)期績(jī)效上均表現(xiàn)出積極影響。(2)吉林敖東