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文檔簡(jiǎn)介
1、近幾些年來(lái),我國(guó)股市首次公開發(fā)行的股票在上市第一天的表現(xiàn)一直備受關(guān)注,股票發(fā)行價(jià)與上市后在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格會(huì)存在一定的差距,存在著一個(gè)很高的價(jià)差,市場(chǎng)高溢價(jià)的表現(xiàn)不禁讓人產(chǎn)生疑問:首次公開發(fā)行的股票價(jià)格為何與二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格存在著如此大的差異,如此高的市場(chǎng)溢價(jià)原因何在,股票首次公開發(fā)行IPO(Initial Public Offerings)的到來(lái)無(wú)疑對(duì)企業(yè)獲得長(zhǎng)期發(fā)展,改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu),也為投資者提供了良好的投資渠道,同時(shí)股票市場(chǎng)
2、對(duì)于企業(yè)優(yōu)勝劣汰提供的良好的契機(jī),但是現(xiàn)在一級(jí)市場(chǎng)的超額正收益會(huì)使大量的資金投向一級(jí)市場(chǎng),擾亂市場(chǎng)的正常融資功能,所以IPO的合理定價(jià)及抑價(jià)因素一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn),股票的發(fā)行價(jià)格與二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的差異存在于各國(guó)的股票市場(chǎng)中。目前對(duì)于股票首日發(fā)行定價(jià)的合理性的研究和影響二級(jí)市場(chǎng)股票首次交易日價(jià)格因素問題的研究已有很多,但針對(duì)某一行業(yè)的上市公司的IPO抑價(jià)的研究不多,所以針對(duì)上市公司IPO定價(jià)合理性的研究就顯得十分必要,本文希望通過對(duì)
3、紡織行業(yè)上市公司的IPO定價(jià)研究來(lái)確定其是否合理。
本文主要分為五個(gè)部分,第一部分提出了本文寫作的理論背景和現(xiàn)實(shí)背景,同時(shí)指出了本文的研究意義與研究方法,我國(guó)新股發(fā)行中存在著抑價(jià)現(xiàn)象,目前針對(duì)抑價(jià)研究很多,但是針對(duì)某一行業(yè)的抑價(jià)現(xiàn)象研究還不是很多,方法是主要通過對(duì)29家紡織企業(yè)上市的股票定價(jià)及二級(jí)市場(chǎng)交易的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析;第二部分回顧了國(guó)內(nèi)外有關(guān)新股發(fā)行抑價(jià)的有關(guān)文獻(xiàn);第三部分研究了公司首次公開發(fā)行定價(jià)與公司價(jià)值之間的關(guān)系,通過
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