我國紡織行業(yè)IPO定價(jià)合理性研究.pdf

1、近幾些年來，我國股市首次公開發(fā)行的股票在上市第一天的表現(xiàn)一直備受關(guān)注，股票發(fā)行價(jià)與上市后在二級市場的交易價(jià)格會(huì)存在一定的差距，存在著一個(gè)很高的價(jià)差，市場高溢價(jià)的表現(xiàn)不禁讓人產(chǎn)生疑問：首次公開發(fā)行的股票價(jià)格為何與二級市場的交易價(jià)格存在著如此大的差異，如此高的市場溢價(jià)原因何在，股票首次公開發(fā)行IPO(Initial Public Offerings)的到來無疑對企業(yè)獲得長期發(fā)展，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，也為投資者提供了良好的投資渠道，同時(shí)股票市場

2、對于企業(yè)優(yōu)勝劣汰提供的良好的契機(jī)，但是現(xiàn)在一級市場的超額正收益會(huì)使大量的資金投向一級市場，擾亂市場的正常融資功能，所以IPO的合理定價(jià)及抑價(jià)因素一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)，股票的發(fā)行價(jià)格與二級市場交易價(jià)格的差異存在于各國的股票市場中。目前對于股票首日發(fā)行定價(jià)的合理性的研究和影響二級市場股票首次交易日價(jià)格因素問題的研究已有很多，但針對某一行業(yè)的上市公司的IPO抑價(jià)的研究不多，所以針對上市公司IPO定價(jià)合理性的研究就顯得十分必要，本文希望通過對

3、紡織行業(yè)上市公司的IPO定價(jià)研究來確定其是否合理。
　　本文主要分為五個(gè)部分，第一部分提出了本文寫作的理論背景和現(xiàn)實(shí)背景，同時(shí)指出了本文的研究意義與研究方法，我國新股發(fā)行中存在著抑價(jià)現(xiàn)象，目前針對抑價(jià)研究很多，但是針對某一行業(yè)的抑價(jià)現(xiàn)象研究還不是很多，方法是主要通過對29家紡織企業(yè)上市的股票定價(jià)及二級市場交易的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；第二部分回顧了國內(nèi)外有關(guān)新股發(fā)行抑價(jià)的有關(guān)文獻(xiàn)；第三部分研究了公司首次公開發(fā)行定價(jià)與公司價(jià)值之間的關(guān)系，通過