信息披露視角下的公募基金個(gè)人投資者保護(hù).pdf

1、隨著居民財(cái)富越來越快地向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，公募基金作為財(cái)富配置的重要手段之一越來越受到人們的關(guān)注。但是基于公募基金行業(yè)在中國仍然是一個(gè)新興業(yè)態(tài)，無論是現(xiàn)行法律的適用性還是監(jiān)管思路上強(qiáng)監(jiān)管、輕個(gè)人投資者自我保護(hù)的現(xiàn)狀都使得個(gè)人投資者的權(quán)利保護(hù)狀態(tài)不盡人意。本文主要從信息披露的維度梳理市場(chǎng)中監(jiān)管及各市場(chǎng)參與主體的博弈現(xiàn)狀，從市場(chǎng)博弈及個(gè)人投資者自我保護(hù)的角度，基于更好更成熟的市場(chǎng)博弈有利于每種參與主體的利益市場(chǎng)以及逐步扭轉(zhuǎn)強(qiáng)監(jiān)管強(qiáng)管制的傳統(tǒng)金融

2、管理模式的個(gè)人判斷，希望通過在市場(chǎng)發(fā)展過程中給予市場(chǎng)自我糾錯(cuò)、新興業(yè)態(tài)自我成長、賦予個(gè)人投資者自我保護(hù)權(quán)利，從整體格局上打造一個(gè)更好的信息披露的法制狀態(tài)，以有利于整個(gè)行業(yè)更好發(fā)展。
　　在對(duì)于信息披露相關(guān)建議的提出上，本篇主要基于這樣一些前提，一是：目前監(jiān)管立意上出于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需求催生出的包括基金業(yè)在內(nèi)的資本市場(chǎng)客觀上忽略了微觀層面上對(duì)個(gè)人投資者的保護(hù)；但監(jiān)管如此立意，并非出于對(duì)個(gè)人投資者利益的忽略，恰恰是出于對(duì)個(gè)人投資者是“弱勢(shì)

3、群體”的前提性假設(shè)，使得個(gè)人投資者的行為一直處于被侵害（包括自我侵害）的困局里。而從金融安全的角度，市場(chǎng)醞釀及出現(xiàn)的過程中，監(jiān)管總是小心翼翼避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但監(jiān)管、機(jī)構(gòu)投資者、中介機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者之間的博弈性發(fā)展的缺失卻導(dǎo)致了散戶化特征裹挾整個(gè)市場(chǎng)，導(dǎo)致了一次又一次的基金狂熱和一次又一次的所謂“政府救市”；二是法律保護(hù)的探討需要兼顧權(quán)利實(shí)現(xiàn)的可行性，司法成本和對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的尊重。在建議方面，本篇緊緊圍繞讓市場(chǎng)自我塑造，逐步消除強(qiáng)監(jiān)管管